腾讯控股(00700 HK)：更好的电子商务及微信业务前景

　　更多增值服务促使微信平台的贡献增长。上调14-15财年增值服务收入2.1%/3.9%，是由于值入更多服务至微信平台包括基金，以及更广泛的使用微信支付系统。

　　上调14-15财年电子商务收入6.6%/11.1%，是基于与华南城(01668 HK)建立策略联盟后改善物流网络支持，以支持公司电子商务业务的扩张。

　　随移动平台应用的加强，公司的前景更为明朗。相信移动平台的使用提升可产成协同效应，因不同平台之间的互相连结，可提升流量从而改善公司的商业模式。 我们维持公司的投资评级为 “买入”及目标价从530.0港元上调至610.0港元。由于调整増値服务及电子商务收入的预测，我们分别上调14-15年的盈利预测1.3%/2.6%。新目标价相当于40.7倍14年市盈率、32.8倍15年市盈率、11.9倍13年市净率及12-15财年PEG为2.62。基于更好的移动平台发展步伐及公司良好的业务前景，维持投资评级为“买入”。