□香港汇丰环球资本市场
　　陈其志
　　
　　最近，备受关注的欧元区局势发展呈现出一片乐观的景象，这是因为西班牙保住了投资级的主权信用评级，且该国向欧盟求援的意图也开始渐渐明朗起来，且美国近期公布的经济数据大多向好，这导致港股近期延续小幅攀升姿态。17日，恒生指数收盘攀升209.57点，报21417点，成交573.7亿港元。
　　西班牙政府正在为发出救助申请做准备，一旦西班牙求助，欧洲央行就可以开始购买西班牙国债。但现在的问题是欧元区其他成员国的需求使西班牙推迟了求助，而且西班牙在等待一些外部因素解决，如果能够顺利完成，或许西班牙的救助申请即刻便能给市场带来明显的刺激。从欧元区释放的各种信号来看，西班牙的申援或许已经是一种必然。此外，德国对西班牙求援持开放态度，也给全球金融市场带来了正面的提振效应。欧债危机由来已久，给欧洲经济以及欧元区的政治稳定带来很深的影响。但随着这些情况的进一步好转，欧元区的乐观迹象将不断增加，进而提升投资者信心。
　　最近美国公布了不少利好的经济数据，给美国股市带来了一定的支撑，但投资者对美国经济前景的看法依然保持着一份谨慎。首先，美联储在实施QE3政策之后，非但没有给市场带来明显的振奋，反而令投资者对通胀以及美国政府的财政状况产生了极大的担忧。虽然说通胀问题暂时并不会给经济带来太大的影响，但无上限的QE3很难说不会激发这些潜在的隐患。其次，最新公布的失业率意外下降至7.8%以及其他相对乐观的经济数据确实能给市场带来提振，但也令市场对QE3措施的实施力度和时长的预期打了折扣。投资者内心的矛盾诱发了市场上的谨慎情绪升温。
　　内地方面，从当前中央的政策推行和实施力度来看，之前的多项刺激政策给内地经济带来的提振效应有限，虽然第三季度CPI呈现继续回落趋势，但是接下来将要公布的GDP数据的好坏将决定接下来的政策方向。如果该数据依然不能给投资者带来货币政策宽松的预期，或许A股又将重回下行通道。
　　港股近来的表现相对来说还算理想。受外围利好因素提振，港股投资者对后市的乐观预期持续升温，国际资金亦在持续回流香港市场，但投资者信心仍然不足，市场参与度不够。虽然股指连创新高，但是空头的压力也在同时增强。从资金流向上来看，恒指认沽证和恒指熊证近5个交易日来流入的资金都在明显的增强，表明投资者对后市的担忧还在持续。而从技术走势上看，恒指再创新高之后阻力明显增强，RSI技术指标的上涨亦开始放缓，短期或面临超买的压力。待沽压得到适当释放之后，港股或仍有继续向上可能。