| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2012年07月16日 07:38 |
作者： |
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□周宝强
当前，利好因素给港股带来的刺激作用逐渐开始消淡，投资者对经济前景的预期再次从乐观转向担忧，港股的调整也随之显现。欧美市场局势依然未出现明确的方向，欧元区财长会议、美联储会议纪要等等这些市场关注的重大事件，结果都未能令市场看到更多的经济复苏希望。中国央行在连续降息之后，公布了CPI、GDP等重要的经济数据，结果基本上符合市场预期，同时也显示出中国经济增长继续放缓的趋势。港股在受到内外忧患的压力趋势下，震荡走低。从全周来看，恒指累计下跌幅度高达708点，或3.58%，成交方面则略微出现放大。
欧洲央行降息之后，整个欧洲银行业的发展似乎并没有出现明显好转，对经济的振动效应也不明显。而从降息的本意来看，目的是为鼓励银行间放出贷款促进经济增长，但实际上因资金出借人贷出较长期资金几乎无利可图，银行在放贷能力上将大大受到限制，这将使得降息举动无法达到鼓励银行放贷的初始目标。在违背了央行降息的初衷之后，欧洲经济的现状更显得尴尬，一方面，欧债危机还在不断的蔓延，意大利继西班牙和希腊之后或将再成危机主角。旧疾未愈的同时新伤又不断，投资者对欧洲局势的发展倍感焦虑。另一方面，欧盟峰会之后，虽然表面上就刺激措施达成了一致，但实际上具体的细节却迟迟没能推出，不免会令投资者心生疑虑，到底最终能否有效地遏制危机提振经济还很难说。此外，对于市场最为关心的援助西班牙银行业的计划细节和欧元区银行业一体化的时间表，财长会议未给出明确答复。投资者对欧债的担忧短期内还难以消除。
市场瞩目的美联储6月会议纪要上周三公布，结果并没有令市场感到兴奋，相反，不少联储局高管们对更多的宽松刺激措施的拒绝态度，令QE3措施推出短期无望，而其带给美股市场最直接的反应就是投资者信心的下沉，以及市场上避险情绪的升温，这一点从美元的飙升不难看出。其实从美国最近公布的经济数据可见，当前美国经济的增长状态并不理想，就业市场改善进度极其缓慢，制造业增长出现持续放缓，房地产市场虽然还有一丝丝乐观的希望，但是楼市的现状并不稳定。毕竟，在消费者对经济前景信心不足的情况下，支出必然会受到压制，经济增长的动力亦难见持续增强。当然，美联储的宽松大门并没有完全关上，毕竟在会议纪要中曾提及，在必要的时候，宽松措施依然会落到实处。美联储主席伯南克在美国国会就货币政策进行的表态将是市场本周关注的焦点。尽管QE3预期一再受到打击，但是美国经济持续不振，市场依然在极力寻找美联储官员软化立场的言论。
中国国家统计局上周五公布的数据显示，2012年二季度GDP同比增7.6%，增速较一季度的8.1%放缓，同时创下2009年一季度以来的增幅新低，上半年的增速则为7.8%，基本上符合市场预期。内地经济放缓的迹象愈发明显，但是之前的刺激措施能够给经济带来的提振完全显现还需要一个过程。而在此之前，A股的疲软状态将会持续。
港股市场后市亦不乐观，内地A股市场疲软，欧美事态发展前景难定，加上全球央行宽松措施都已相继实施，接下来市场将逐渐缺乏利好刺激。此外，中报期即将到来，由于全球经济状况的混沌，上市公司的盈利增长堪忧，投资者对中报也采取观望态度。从技术走势上来看，恒指上周四的下挫俨然加速了下行通道的形成。而从周线图上看，恒指上行遇阻BOLL通道中轴线附近压力后回落，整体趋势有向下的可能，投资者应谨防短期下行的风险。
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