| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2012年06月25日 08:56 |
作者： |
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□香港智信社
上周，港股整体先扬后抑，希腊二次大选以及随后的组阁顺利结束，给市场带来振奋，舒缓了投资者对欧元区政治和经济前景的担忧。但在此之后，市场上的风险因素却又再一次凝结，美国最近公布的经济数据大多不理想，货币政策又毫无新意可言，投资者对此失望。加上西班牙银行业再曝风险，欧元区的稳定成疑，港股的上行压力明显开始增强。港股市场上谨慎气氛浓重，恒指触及19580点水平后回落，至上周五收盘，再度失守万九关口，全周累计下跌238.8点，跌幅1.24%，成交则呈现小幅下滑。
美元的走势目前仍无明确方向，美元指数暂时于81.5至82水平区间震荡，投资者亦因为外围的各种不确定因素较多而不敢轻举妄动，市场上避险需求渐升的同时，乐观的憧憬亦较浓厚。美联储最新的货币政策与之前的并无差异，QE3措施更没有在联储局主席伯南克的讲话中体现出来，美元追逐者所承受的压力暂得舒缓。但是，这并不意味着美指将重返上升趋势，毕竟，美联储在没有明确否定QE3措施之前，美元仍然还是会受到外来的压制。而另一方面，由于西班牙的原因，欧元区的经济前景被蒙上厚重阴影，市场对欧洲问题的担心还很重，投资者的避险需求依然会给美元带来支撑。美指重返82水平之上，但继续支撑美指上行的动力有限，短期内回落至81.5水平附近的可能性较大。
德、法、意、西四国上周末达成了1300亿欧元的经济刺激增长协议，欧盟将采取一系列的促进经济增长的举措来改变欧元区疲软的状态，不过，在具体的措施细节还没有出台之前，市场对此的反应依然趋向谨慎。欧盟峰会本周即将召开，目标是形成一个欧元区的财政联盟，而从另一方面来说也是欧元区各国之间的再一次正面交锋，到底是继续实施紧缩，还是利用更为宽松的刺激措施来提振欧元区经济，这些问题的结果或许都将对欧元区后期的政策方向起到决定性的作用。但是，从市场表现来看，在关注欧盟峰会的同时，市场似乎并没有抱太多的希望，毕竟之前的失望太多。
美国最近公布的经济数据大多都不理想，一方面表明了美国经济增长状态不尽如人意，另一方面亦对美联储的政策形成挑战。联储局最新的货币政策与之前的并无太大差异，除了继续延长扭转操作的时间以及小幅扩大规模之外，对QE3或其他刺激措施只字未提，市场对此感到失望。美联储当前的政策似乎已经很难再对经济形成有效的刺激，加上欧元区的侵扰不断，美国经济的复苏脚步越走越慢，甚至还出现退步的趋势。失业率维持高水平，房地产市场依旧疲软，联储局的官员们当然也是清楚这些问题的所在，但是由于管理层内部的矛盾分歧，政策的实施方向上也难以得到明确的方向指引。
欧美市场的不利因素给港股带来压力，也使得投资者对后市的信心受到挫伤，但是，随着香港回归十五周年到来，中央政府对香港的政策支持力度将不断加大。全球经济放缓，香港经济亦难幸免，但是作为内地企业走向国际化的窗口，香港的地位不容忽视。加上正值香港特区政府换届、人民币国际化加速的关键时期，稳定及提振香港经济也是必要环节。从技术走势上看，恒指再度失守万九关口之后，成交急剧减少，市场做空动力有限。RSI技术指标回落至50平均线之下，但恒指周线图的走势相对来说还算理想，后期仍有继续震荡向上的可能。
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