| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2012年06月12日 09:15 |
作者： |
|
| |
□香港智信社
上周末来自于国内外的利好消息有效缓解了近期全球金融市场的避险情绪，欧元区财长宣布将向西班牙提供最多1000亿欧元的贷款用于其银行业资本重组，而内地披露的5月份经济及通胀数据亦好于市场预期。受此提振，周一亚太区各主要股指全线上涨，欧洲股指早盘也大幅走高。港股周一大幅高开后全日窄幅波动，但仍未突破19000点大关，成交的低迷说明投资氛围谨慎，预计在希腊选举及美联储议息之前，港股或将呈现区间波动格局。
恒生指数全日收报18953.63点，上涨451.29点，涨幅2.44%；大市交投小幅萎缩，共成交457亿港元。中资股与大市同步走高，国企指数与红筹指数涨幅分别为2.37%和2.69%。
在内地央行宣布降息并扩大浮动区间之后，中资银行股与地产股的走势可谓冰火两重天。由于市场担心利率市场化的进程将压缩银行净息差的空间，银行股近两个交易日表现显著弱于大市，昨日尽管港股大盘大幅扬升，但中资银行股涨幅显著滞后，其中，工行与建行上涨不足1%。巴克莱发表报告认为，自央行减息同时放宽存贷款利率浮动区间后，多家银行随即调升存款利率，估计短期内会令存款竞争激烈，加重对净息差的负面影响；贷款利率下调则较为渐进，估计今年中资银行净息差平均收窄2.9个基点，明年达12.2个基点。摩根大通也发表报告指出，内地利率市场化短期内将会对银行净息差构成一定冲击，但长远而言，净息差将更能反映银行的成本效率，以及其信贷损失。当前内地银行净息差相对区内银行平均高出25个基点；国有银行已为其一年期存款利率上调25个基点，由于调整采取不对称的状态，估计将会令行业盈利下跌7.5％，或拖累ROE跌150个基点。
与银行股的疲弱表现对应的是，中资地产股受到降息以及5月份房地产开发投资数据强于预期等因素刺激而持续走强，昨日两只蓝筹股中国海外与华润置地涨幅均超过2.8%。汇丰发表报告表示，减息将整体有利于地产股，或将重新点燃房地产政策放松的希望，这是2012年尚未实现的市场主题。该行预计，杠杆比例高的地产股和存在大量国内债务敞口的地产股将获益最多。
展望港股后市，在经历了5月份以来全球避险情绪高涨以及风险资产的大幅回落后，近日全球市场的投资氛围开始回暖，一方面缘于欧元区财长会议后对于欧债危机的担忧情绪降温；另一方面，以中国为代表的新兴市场国家开启降息周期，而欧元区以及美联储亦存在进一步放松货币政策的预期，这为全球经济以及金融市场提供了流动性支撑。因此，短期内港股继续下探空间有限，但本周持续走高的可能性亦有限，毕竟本周末希腊大选以及下周初美联储议息会议将对港股乃至全球金融市场带来较高不确定性。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
