| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2012年03月12日 07:43 |
作者： |
周宝强 |
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□周宝强
港股在上周四及周五虽然出现连续反弹，收复部分失地，但是整体走势仍然表现得较为疲软。因欧美局势的发展存在太多不确定性，以及内地下调今年经济增长目标，引发了投资者对全球经济增长的担忧。加上之前港股长时间在高位整固且缺乏进一步上攻力，投资者对后市的信心产生一定动摇。不过随后希腊换债问题逐渐明朗，以及美经济数据方面较为理想，还是给港股带来了一定的支撑。至上周五收盘，恒指虽然重新回稳至21000点水平之上，但从全周表现来看仍下跌476.26点，跌幅达2.21%。
美国上周五公布了最新的非农就业数据，结果再一次超出市场预期，提振了投资者对美国经济后市的乐观憧憬，同时也增强了美元的吸引力。就业市场持续改善，佐证了美国经济复苏态势的良好，不过，也正是因此，市场对QE3的预期也进一步降温，短期内美元得以借力强势反弹，并对风险货币构成打击。另外，虽然希腊方面涉险过关，不过集体行动条款触发CDS，而且市场针对葡萄牙等欧元区其他成员国的担忧仍未消退，投资者信心继续遭到打压，避险情绪逐步升温。美元指数大幅反弹，盘中一度突破80关口。如若后期高风险资产继续给市场带来忧患，恐美指的上涨还会继续上探80.5至81.5水平。
希腊的换债相对来说还算是成功的，债权人的主动参与率也达到了85.8%，由于比例未达90%，希腊政府宣称计划激活集体行动条款(CAC)。如果采用了此条款，则参与债务互换率将提升至95.7%。但是该条款强迫所有未参加换债计划的债权人一并遭受减记损失，此举已经属于信贷事件。一度促使市场上的避险情绪升温。欧元区债务危机的解决前景堪忧，即便接下来在本周初能够通过欧盟峰会最后一关，拿到贷款，但是希腊的问题远没有彻底解决，而且，葡萄牙、西班牙等危机二线国家又会出现何种风险还很难说。
美国公布的最新非农就业数据结果再次超出市场预期，给投资者带来了提振，也为美国经济的复苏再添光彩。就业市场的持续改善，一直是美联储所希望看到的，对于投资者来说更是喜讯，随着就业市场的状态不断向好，市场消费能力跟随提升，对经济的增长亦形成了良性的促进作用。美国经济复苏在经历了重重艰辛之后，终于得见光明，且在美联储的超宽松货币政策扶持下，复苏的脚步越走越快。虽然在就业市场持续改善之后，美联储逐渐放弃了QE3政策，但是对于经济增长的刺激并未完结。最近有消息称，美联储拟将推行新版QE措施，一方面对经济继续进行刺激，另一方面要对通胀加以严控，毕竟在当前国际油价不断攀升的时期，通胀虽然还未能严重影响美国经济，但是潜在的风险还是不得不防。一旦新措施得以落实，或许美国经济的复苏还能再上新台阶。不过本周接下来的美联储货币政策会议、日本央行利率会议及美联储主席伯南克讲话等重要事件还是值得投资者关注。
港股市场近段时间的表现并不理想，内忧与外患给投资者带来的压力明显，市场上的投资热情与信心短期内亦出现明显回落。内地下调经济增长目标，虽然长期来说并不是坏事，但是短期对市场的影响还是较为明显。而且在港股交易时间做第二次调整之后，A股与港股市场的联动性日益增强，内地经济的放缓，对于香港经济的增长多少都会形成一定阻滞。而从港股市场本身来看，在外围市场的状况难以确定，而内地政策面的紧缩又很难放松的时候，港股市场上对后市的信心也开始出现动摇，如果后期仍没有更多令市场欣慰的消息，或许港股的上涨将显得更加艰难。本周外围还是存在很多的风险事件，或许对港股来说又将会引起较大幅度的震荡，从技术走势上看，波动区间或在21800至20500点水平。
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