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港股周五在“四连升”后跟随外围回吐最多406点，总结上周恒指仍累升630点或3.22%，国企指数累升365点或3.54%，日均主板成交约752亿元。恒指周五轻微低开27点后愈跌愈急，欧洲股市开市后挫近2%，港股尾市跌幅扩大，最多跌406点，低见20178点，收报20212点，跌372点或1.81%，国企指数收报10664点，跌258点或2.36%，成交716.03亿元，比上日少17%。
大市预测：上周恒指未能突破21000点的关口，且出现回吐压力，蓝筹业绩高峰期已过，暂时约七成表现符合市场预期，而恒指目前市盈率不足10倍，估值虽然便宜，但环球经济前景不明朗，料资金难以大幅流入股市。尽管美国的8月失业率维持于9.1%水平，但非农业职位并未出现增长，拖累美股回软，估计今日恒指或继续下试20000点的重要位置。
申万宏观观点：我们今天将推出9月策略报告。在CPI缓和和扩大财政支出的因素下，我们预计原材料和消费股会带动大市反弹。1.)我们预计8月份CPI放缓至6％，这将缓解进一步紧缩措施的忧虑。2.)下半年政府可能会加大财政支出，拉动材料和消费品的需求。3.)扩大存款准备金率范围，令加息机会减少。4.)楼价调整仍是一个风险，因为更多的城市将受自置居所限制政策影响。因此，银行和地产等行业是维持中性。5.)我们建议投资者买入能源，材料，医疗保健和消费股。
美国市场摘要
美国股市大幅下跌
美国股市大幅下跌,主要是因为美国就业数据远较预期差,经济会再陷入衰退的疑虑加深。道琼斯工业平均指数收市报11240点,跌253点,跌幅2.2%;纳斯达克指数收市报2480点,跌65点,跌幅2.6%;标准普尔500指数收市报1173点,跌30点,跌幅2.5%。总结全星期,道指跌0.4%,标普500指数跌0.2%,而纳指就微升0.02%。
美职位数量八月份出乎意料无增减失业率不变：美国劳工部公布,非农业职位在八月份没有增减;七月份职位数量从之前公布增加11万7000个修订为增加85000个;六月份从增加46000个修订为增加20000个。
美国8月26日当周领先指标下降增长率至去年11月最低：美国经济周期研究所表示,衡量美国未来经济增速的一项指标下跌,增长率跌至去年11月以来最低。研究所指出,美国8月26日当周的领先指标,回落至122.5,之前一个星期为122.7。
主要金融股下跌；主要科网股下跌
商品市场摘要
国际油价下跌，外围金价升近3%
国际油价下跌，美国上月份非农业职位无增加，远差过市场预期，油价跟随美股下跌。纽约10月期油收市报86.45美元一桶，跌2.48美元，跌幅近2.8%。但全星期纽约期油升1.27%，是连续两周上升。伦敦布兰特期油收市报112.33美元一桶，跌1.96美元，跌幅1.7%，全星期就升0.87%，连续第3周上升。外围金价升近3%，美国上月非农业职位零增长，投资者忧虑经济恶化，黄金的避险需求又再上升。纽约12月期金收市报1876.9美元一盎士，升47.8美元，升幅2.6%。
(本文作者为申银万国研究(香港)有限公司之分析员及证监会持牌人士，作者本人并没有持有上述股票)
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