| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年08月11日 09:29 |
作者： |
陈其志 |
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□香港汇丰环球资本市场陈其志
美国主权信用评级被标准普尔降至AA+，展望为负面。消息引发近日全球金融市场动荡，投资者恐慌之际抛售手中高风险资产，全球金融市场出现连续暴跌，而黄金价格在避险风潮推动下持续走高。欧美市场利空弥漫，令投资者对全球经济前景的忧虑转为沽压喷涌而出，近期港股以及内地股市连续受挫、大幅回调，不过在全球股市连续超跌之后，反弹需求愈发显得强烈。
美联储本周二公布了本年度第五次利率决议，正如市场预期般继续维持宽松货币政策不变，随着美国经济前景愈发黯淡无光，美联储俨然无意在未来一段时期内收紧货币政策，但对于经济的刺激扶持计划却袒露无疑，市场对QE3的预期愈加强烈，美元的后路负担重重，而非美元货币则表现的相对强硬，投资者纷纷撤离美元资产，美指应声下跌，短期或难守74关口，下一个支撑73.5水平正等待验证。
欧洲股市方面，周二收盘除德国DAX指数外，全线走高，缓解了两周半以来的低迷走势。因市场在美国信用评级风波之后，对于美联储将实施新的经济刺激计划寄予厚望，但就欧洲市场本身而言，欧债危机的影响仍然没有取得良好进展，当前欧洲央行正在积极着手应对危机的再次发生。而美国信用危机之后，投资者对于全球经济的增长趋势持保守态度，这也许会妨碍欧元区经济的进一步改善，毕竟，经受债务危机长期侵袭下的欧盟市场已经十分疲惫，加上美国方面的问题，欧洲股市前景仍不明朗。
美联储本周二宣布议息决议，将继续维持现行的超低利率不变，决议提振了美股市场。不过从美国经济的现行状况来看，经济复苏放缓已经定局，短期内的下行风险也在美国评级被下调之后开始增加，而市场对未来一段时间内经济继续放缓的预期增强。美劳动力市场当前仍处于较高失业率状态，随着经济的进一步下滑，对失业率攀升的担忧越来越浓厚，不过能源价格和商品价格在近期的走弱舒缓了通胀压力，这给投资者带来些许安慰。随着经济形势的愈发严峻，市场预期美联储将在不久的将来继续推行QE3计划，但是鉴于QE2的实际效果，QE3能否真正刺激美国经济尚需观察。通过其他的经济刺激方案来使得失业率下降，消费支出提升以及促进低迷的房地产市场回暖，最终达到对经济的扶持或许更好。
本周初，内地公布了7月份经济数据，CPI继续攀升至37个月的高点，食品价格上涨迅猛，通胀压力再次增强，严峻的经济形势令投资者更担忧后期政策面的紧缩压力。港股市场腹背受敌，连续下跌之后的反弹也稍显力不从心，短期内市场上的资金流向偏重于认购证以及牛证。另外，恒指波幅指数（VHSI）在连续冲高至58.61的历史新高之后，于昨日回落至42水平附近，短期市场骤升的恐慌情绪逐渐平复，压力渐缓。
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