| 来源： |
腾讯财经 |
发布时间： |
2011年02月14日 10:43 |
作者： |
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上星期五大市终于有个比较像样的反弹。今次大市跌得这样急，原因是资金从港股中抽走，流向美国及欧洲市场。港汇是有一定的指标性，几乎每次港汇创一个短时间内的低位时，港股都会有相当的回调。
笔者认为如果大市反弹持续，反弹应该只会集中在二、三线股身上。原因是这一段时间的跌市，每天的成交量都是相当多，再加上港汇新低，明显地现在走的资金都是来自大基金。难道它们今天走了，明天就回来吗？当然不会那么快。所以要大基金资金回来香港或者亚洲，时间起码应该是以月份去计。大基金资金可以走，不过本地中小型基金不是说走就走。另一方面，港股估值不算高，故此中小型基金都不敢不持有股票的。因此，只要大市开始出现回稳迹象，加上3月业绩期来临，部分二、三线股应该会率先反弹。
有朋友问大基金资金走了，还会回来吗？及为甚么要走呢？现在全世界股市投机味重了，基金经理都喜欢追涨沽跌。近来美国市场明显比亚洲市场特别强，资金就一起去炒美国复苏。笔者认为资金是会回来的，因为毕竟到了最后，投资股票都是看前景。当资金炒完美国复苏后，基金经理冷静再比一比较，相信他们还是会认为中国或亚洲的经济增长是比美国吸引得多。
这样的跌市笔者已经经历了好几次，可以跟大家分享的是这两年来每次经过了这样的跌市后，其实市场上是多了很多吸引的投资项目。我们不讲那些大牛市，如07年，或者大跌市，如08年。假设在一年的一般市况中会出现三次恒生指数高位下跌达10%，之后再反弹的组合。如果你要赚钱，你需要的就是每次恒生指数回调时，不要把大市之前反弹时赚回来的钱完全输掉。例如，你在恒指跌了10%之后才入市，之后大市反弹直到下一个顶部，中间你成功录得20%回报。大市开始下调，只要在到达底部时，你仍然能够守到你那部分正回报。这样一年经过三次的升升跌跌，你是会录得不错的回报。
记鲜不要追求不存在的“完美高位沽货，跌市不用输钱”这种天真想法，没有可能发生的。我们只希望可以做到赚多输少而已。（申万香港联席董事 王雅媛）
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