| 来源： |
香港文汇报 |
发布时间： |
2010年11月05日 08:25 |
作者： |
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对于美联储正式推出的第二轮“量化宽松”政策（QE2），香港财经界普遍担心热钱大量涌港加剧资产泡沫。浸会大学财务及决策学系副教授麦萃才表示，由于香港实行“联系汇率”制度，在息率上亦紧随美国，实际上基本处于“无招可用”的窘境。唯一可做的只能是不断提醒市民留意风险，谨慎炒股炒楼，并推出更多纾困措施帮助中下阶层应对通胀。
麦萃才：股楼价将加快上涨
麦萃才接受香港文汇报记者访问时表示，QE2将会导致更多资金流入本港，令资产泡沫的风险继续升温。他称，短期内股市、楼市加快上涨，固然令拥有这些资产的市民受益，但一旦资金撤离，资产价格重新下滑，市民将蒙受较大损失，甚至有可能重现97年时“负资产”的状况。
经济佳料不会重蹈97年覆辙
不过他指出，总体而言本港不会重蹈97年覆辙，因为现时的经济数据较好，银行系统亦较为健康，监管更较当年大大加强，相信本港仍有足够能力抵受QE2造成的不利冲击。
谈到本港的应对措施，麦萃才直言政府“能力有限”，对于输入性通胀基本无计可施。因为“联汇”制已实行多年，无法轻易改变，港府又不能如其他经济体般限制资金流入，否则将会影响自由经济体系的地位。他估计，除了不断呼吁市民留意风险外，政府未来只能用派糖、加推纾困措施等方式来帮助中下阶层。而对于中产阶级，他建议可提供更多的税务优惠来减轻负担。
冯孝忠：楼市健康未必爆泡
恒生银行（0011）总经理冯孝忠亦认为，QE2会令市场热钱增加，由于本港实行联系汇率，未来热钱持续流入进一步推高资产价格。他称此举未必是坏事，因现时楼市较97年时健康，即使出现资产泡沫也不一定爆破。对美联储增购6,000亿美元国债之举，他指市场反应暂时属于中性，预料不会令通胀失控，但实际成效仍有待观察。
靠行政手段管理风险难治本
不少分析指出，新兴经济体要防止大量热钱的进出造成泡沫及市场波动，一般都是透过货币升值、干预汇市或临时的资金管制措施来控制。但香港因要维持“联汇”制和国际金融中心的地位，以上三招全都无法采用，只能用行政及风险管理手段，例如要求银行收紧按揭贷款等，令楼市及贸易融资成本增加。但这些手段均治标不治本，未来本港的资产泡沫会否升级成超级泡沫，暂时仍是未知数。
巴克莱财富表示，QE2规模符预期，但是否见效并不视乎政策规模，而是取决于有关措施能够重拾市场多少信心，预期市场需要约半年时间去消化。工银亚洲(00349)董事兼副总经理黄远辉也认为，QE2未能为美国经济带来大的刺激动力，长期或会推高通胀，对整体经济作用不大。
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