| 来源： |
香港大公报 |
发布时间： |
2009年09月01日 10:18 |
作者： |
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美股上周五疲软低收，恒指昨日早市低开近300点，其后又在A股急速跳水的拖累下跌幅再度扩大，尾盘跌幅略有收窄。而昨日沪深两市开盘不久便先后跌破半年线位置，收盘创下2008年6月10日以来最大单日跌幅。
昨日内地主要的利空消息是中国中冶将于9月9日IPO拟募资约168亿元，同时8月银行新增信贷同比负增长的传闻也引发市场忧虑。此外还传出消息称，银监会近日对几家商业银行发出窗口指导严禁月末突击放贷。港股近期成交量萎缩，公司公布的业绩平平，市场维持疲软格局；后市表现将视乎周边市场走势，但就目前美股及内地股市表现来看，港股缺乏利好消息下短期内很难再有突破。此外，投资者近期须重点关注A股市场走势。
近期内地股市大调整的关键因素，一是短期资金供给出现问题，二是政府默认甚至助推调整产生。与上半年相比，信贷已处于大幅收缩状态中，市场对资金供给宽松的趋势预期发生了改变，而资本市场历来重视的是未来，预期改变了一切就会变。此外内地为了给创业板的登场创造安全的市场氛围也成了打压市场的推手。
但我们认为本轮下跌是中途调整。由于前期市场已经反应了较多的利好因素，已经公告的公司业绩基本符合预期，但上市公司业绩恢复的速度是缓慢的，短期内业绩还不能构成市场估值上升的主要驱动力。目前，投资者对于上市公司的巨额融资仍保持了谨慎的心态。由于信贷预期的转变，因此市场未来资金的补给将主要依靠热钱、储蓄搬家以及基金大扩容。
如果A股指数向上突破3000点，那么可视为短期调整完毕，后市可能将进一步向上冲击；反之，如果股指跌破2760点，行情将可能继续向下。从而引发恒指下试18000点，在内地A股走势仍然不明朗的情况下，港股9月份表现仍有待观望。
预计恒指19200点附近将有重要支持，建议投资者谨慎入市。
是次个股推荐为广州药业(00874)：根据目前的操作策略，建议执行防御配置策略，对医药股可以进行适当配置，特别是受基本药物目录制度受益较大的医药股值得特别重视。
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