| 来源： |
香港大公报 |
发布时间： |
2009年08月25日 08:28 |
作者： |
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全球央行无胆着手研究宽松货币政策的退市之法，投资者续沉醉在股市开心派对之中，但世界经济底子非想象中好，至今仍然十分虚弱，美国联储局还需要延长资产抵押贷款工具(TALF)最多六个月，以便向市场提供更多流动资金，好让融资成本压低至超低水平，从中便可见一斑。
临时延长救市措施
美国联储局主席伯南克指经济走出衰退的说法十分牵强，果如是，就不会将资产抵押贷款工具的救市措施延期，反映当前经济反弹基础并不稳固，经济复苏信心其实不大。
其实，作为全球最大经济体系的美国，经济前景仍然扑朔迷离，是否真的走出衰退，迄今未能下定论，所谓经济复苏却是疑点重重。
首先，美国经济反弹全靠狂印银纸，即量化宽松货币政策，市场流动资金突然间急剧泛滥，引发股市从低位狂升五成，以为制造财富升值效应，便可重振私人消费，推动经济增长。
不过，美国人减债期才刚刚开始，远未完结，储蓄率持续上升，私人消费力难复当年勇，估计美国经修订后的次季GDP仍录得负增长百分之一点四，在七大工业国之中，表现相当差劲，不如德国、法国及日本，其中日本次季GDP按季增长百分之零点九，德国与法国则增长百分之零点三。
失业率回落属假象
其次，美国楼市未止跌，只是跌势放缓，失业率回落更可能只是假象而已。七月份失业率下跌百分之零点一至百分之九点四，主要是劳动人口大幅减少四十多万，相信是不少失业者索性放弃找寻工作，或是重返校园进修。
更重要的是，美国滥发新钞将带来的严重后遗症，包括恶性通胀，以及十年后财赤可能攀升至九万亿美元，最终危害美国经济与美元国际结算的地位。
有朝一日，美国需要大幅度加息以对付近乎失控的恶性通胀，美国狂印银纸救不到经济，倒头来还带来了更大麻烦与危机，真个自讨苦吃！
狂印银纸后遗症大
美股自三月份至今，累升五成，市盈率近十九倍，为五年来最高，可是今年以来倒闭的中小型银行已增加至八十一间，物业断供率亦创出新纪录，如此不济的经济环境，股市还可以支撑多久？
美国经济反弹力恐怕后劲不继，消费信心指数再次回落，失业率亦将跌后再升。纽约大学商学院教授鲁宾尼说得最坦白，就是美国很大机会出现双底衰退。
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