| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年07月01日 07:16 |
作者： |
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□财华社
港股周二高开低走，资金在假期前入市意愿减弱，不过，在银行股的支撑下，全日调整幅度不大，大市短线方向不明，预计周四恒指或面临继续盘整。
银行股力撑大市
恒生指数周二收市下跌0.81%，报收18378.73点；国企指数下跌0.23%，报收10962.61点。大市全日成交651亿港元，显示假日前资金入市积极性不高。
银行股力撑大市，本地银行如中银香港及汇丰控股全日分别逆市上涨2.41%及0.61%，中资银行如交行、信行、工行、中行及招行全日也维持涨势。分析人士表示，周一晚间内地央行与香港签署跨境人民币贸易结算业务，该消息对两地市场的银行股均构成长期利好。
DBS唯高达称，跨境人民币贸易结算、债券发行业务对香港银行来说是长期利好，这将保证香港成为中国重要的金融、贸易中心之一，将给香港银行带来更多的新业务机会。该行指出，人民币债券发行能够帮助香港银行扩大融资渠道，以支持在香港的人民币贸易融资业务以及香港银行旗下中国业务的扩张，预期拥有中国母公司的香港本地银行受惠于新规定的程度最大，如中银香港、工银亚洲、交通银行的香港支行以及永隆银行，该行继续看好这类个股，不过预计其近期大涨后会出现短线调整。
近期市场传闻内地银行放贷热情在6月末不断升温，极有可能将新增贷款再次推至万亿元以上，业内人士预计，今年下半年贷款投放应会降下来，7月份信贷可能会跌入一个低谷。富昌证券的蔺常念表示，银行的放贷速度创出纪录，今年以来内地银行每个月的放贷额大约为1万亿元，而预计这种疯狂的放贷行为无法持续，且大量放贷会掩饰问题，而不会解决问题。但高盛则维持对中资银行股的正面看法，该行指出，内地400家工业企业前五个月的息税前利润对利息覆盖率，均较首季显著上升，这是令人鼓舞的迹象，有利于银行资产素质。该行认为，未来该板块的风险在于宏观经济逆转以及原材料成本升幅过高，会拖低其覆盖率。花旗也表示，随着净利息收益率收窄以及不良贷款增加这两个忧虑逐渐消失，中资银行股的评级应该被调高，预计中资银行股短期内将继续跑赢大市，因其估值仍不高。该行称，中资银行股现值相当于1.5倍的市净率，自1990年以来其平均市净率为2.0倍，与其它类个股不同的是，中资银行股的盈利调整已经滞后，因分析师仍过度担心信贷周期。
受内地政府上调成品油价格刺激，周二石化股也大幅走强，中石化及上海石化全日涨幅分别达3.32%及0.75%。不过，券商对中石化受益成品油提价的看法则出现分歧。内地周一晚上调汽油、柴油供应价每吨600元后，证券商对中国石化能否受惠成品油价的看法出现分歧。花旗重申中石化为行业首选，但德银认为内地加成品油价，并不能抵消其原油成本上涨的影响，故维持中石化“持有”评级。
花旗发表报告表示，发改委上调汽油、柴油及煤油价格各10%、11%及26%，按中石化7月份原油成本每桶约65美元估算，料其每桶炼油毛利达7美元，且重申中石化为行业首选，维持其“买入”评级及目标价6.8港元，相当于预测市盈率12倍。该行称，内地上调成品油价显示其跟随国际油价趋势，但中石化最大的风险是若油价升至每桶80美元以上，相信新的成品油定价机制将暂停；若油价升至每桶100美元以上，估计中石化将出现亏损。德银则维持中石化“持有”评级，目标价为5.7港元，并对其未来炼油业务持审慎观察态度。该行认为，内地虽上调汽油、柴油价格，升幅约9%，但相对5月至6月份原油平均价格却上升27%，该行估计中石化最新的收支平衡点为每桶66.8美元，而对比6月份原油平均为每桶68.82美元，估计中石化每桶炼油的除税及除息前亏损(EBIT)2美元。
短线维持盘整格局
本周三港股休市，周四美国将公布就业数据，短期这将成为市场关注的焦点。资金方面，自香港金管局上周五向市场注资62亿港元后，本周一及周二金管局再向市场分别抛售34.9亿港元及23.3亿港元以捍卫联汇制，尽管此轮接连注资与近日新股展开招股程序从而吸引资金流入香港有关，但这也表明目前香港市场资金面仍较为充裕；再加上半年结临近，预计港股短线仍将维持高位盘整，回调幅度不会很大。
信诚证券投资部经理刘兆祥表示，港股自3月末开始突然急速向上，恒指自低位回升幅度近八成，预计第三季度将继续在高位徘徊。但踏入第四季度，恒指的大趋势可能是反复回落，因流入香港的数千亿港元资金，或与任志刚10月离任有关，因此在9月及10月，本地金融市场或会出现大幅波动，建议投资者要关注市场的变化。致富证券副经理叶海亚则表示，技术上港股成交缩减，短期向下调整的可能性加大，或将继续获利回吐下调至17200点；而银行、石油及资源等个股已经被炒高，建议投资者后市留意表现较落后的个股。
美林发表报告，预计周三公布的中国采购经理人指数将升至54.5，高于5月份的53.1和4月份的53.5，该行认为，5至6月份制造业的复苏步伐明显加快，该行补充称，6月份市场一直对中国内地的宏观数据作出积极反应，6月1日公布的采购经理人指数高于预期推动国企指数单日上涨了4.9%。然而，新鸿基金融的彭伟新则表示，数据可能需要比预期更加强劲，才能令股市从目前水平再度上涨变得合理。
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