| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年06月26日 08:25 |
作者： |
|
| |
□财华社
在本地地产股强势上扬的带动下，恒指周四高开高走，收复18000点关口。美联储收缩流动性对抗通胀的预期增强，市场对于香港市场资金面的前景出现分歧，预计后市股指将呈现区间震荡走势。
维持零息激发地产股大涨
恒生指数周四大幅走高，最终收报18275.03点，涨幅达2.14%；国企指数报10763.76点，上涨2.22%。大市成交602亿港元。
本地地产股全线上扬，成为大市的领涨品种，恒生地产分类指数涨幅高达4.72%，美联储维持零利率不变以及新鸿基地产旗下新盘大幅提价成为刺激地产股走强的主要因素。新地涨幅近5%，其公司代理执行董事雷霆表示，沙田新盘云顶峰即日起加价8%至平均每平方英尺售价7500港元，若悉售余下单位，将令该盘套现金额7亿港元。
瑞信董事总经理兼亚洲区首席经济分析师陶冬表示，香港楼市最坏的时刻已过去，预计下半年将好转。虽然预计香港将出现通胀，但相信情况不会像内地般严重。该行预期香港今年经济负增长5.2%，将2010年经济增长则由原预计的2.3%调高至3%。大福也继续看好香港地产股，该行认为新鸿基地产和太古分别是地产开发股和物业投资股中的首选；大福指出，在信和置业与合和实业联合竞标赢得市区重建局的湾仔利东街重建项目之后，地产商的投资信心进一步得到证实；尽管经济低迷，但地产商推出项目的强劲销售情况支撑了市场人气。
中资股方面，煤炭、银行股领涨，兖煤、神华涨幅均超过4%。大和发表报告，将兖煤评级从“沽售”上调至“买入”，目标价为15.19港元，相当于2010年市净率1.8倍。大和更加看好煤价前景及估值吸引力，因兖煤从煤价上涨中受益最大，并将其2009和2010年每股收益预期分别上调8%和47%。但从香港联交所披露的资料显示，大摩及摩通近日均对煤炭股予以减持套现，摩根士丹利于6月19日，以每股平均价10.09港元，减持兖州煤业510.2万股，其持股量由5.14%减至4.95%；摩根大通于6月18日，以每股平均价8.9港元，减持中煤能源2382万股至7.69%。
银行类H股也全线上扬，中行、工行、交行涨幅在3%以上。花旗发表报告，维持中国银行“持有”评级，将其目标价由2.9港元提升至3.7港元。花旗指出，基于贷款增长强劲，且信用成本降低，该行将中行2009-2011年纯利预测分别上调了6%，11%和10%，因中行的估值不高。
此外，鞍钢H股周四在上涨3.22%后中途停牌，其后发布公告称，媒体对于“本溪新探明铁矿将交由鞍钢或集团自行开发利用”的相关报道与事实不符。摩根士丹利发表报告，预计鞍钢股价于未来60日内有70%-80%的可能跑输大市；该行认为，该股近两日的升势是受大型铁矿发现的消息刺激，但显得有些脆弱。有关铁矿深藏于地下1公里，且平均含铁级别低于30%，换言之，开采成本高昂，相信鞍钢乃至内地整个钢铁行业都受惠有限。
流动性前景现分歧
美联储议息结果显示，会在较长时间内维持零利率政策，经济下滑速度正在放缓。香港金管局周四也紧跟联储步伐，维持基本利率不变；随后包括香港上海汇丰银行、恒生银行和中银香港在内的香港大型银行也纷纷表示，将把最优惠贷款利率维持不变。然而，市场对于香港市场资金面的未来前景出现分歧。乐观者认为短期内美元仍将面临压力，而港元资产作为人民币资产的替代品种将获得持续追捧，因此，国际资金流入香港趋势不会改变。但也有观点认为，联储会议已经显示出对于通胀的担忧，量化宽松政策的推出以及流动性收缩将成为对抗通胀的最现实选择，资金将回流美元资产，香港市场流动性面临压力。
麦格理分析师称，香港资产市场充当内地市场替身的作用可能会增强，预计全球经济的黯淡形势将持续，美联储会维持低利率，而中国经济的复苏之路到2010年才会稳固，因此香港应能维持有利的货币环境。
但野村策略师Sean Darby认为，中期内全球经济状况好转或许会促使资金流出香港。他表示，有关中国资产价格上涨的预期将引发热钱重返内地，同时美国国债与香港外汇基金债券的利差已足以诱使资金流向美国。但他未对资金外流的时间和规模作出预计。
此外，RBC Capital Markets也调整了港元汇率预期，认为自去年年底以来，港元的支撑一直很强劲，尽管全球经济前景和风险偏好发生重大变化，似乎投资者一直被港元联系汇率制所提供的稳定性以及香港不实行资本管制所带来的流动性吸引。这种稳定性和流动性被证明在经济和市场不确定性加剧的时期特别有吸引力。而现在港元的强劲支撑将得以维持，直到投资者更加确信全球经济复苏的根基稳固，但这种情况可能要到年底才会出现。该行对港元汇率将在2009年下半年小幅走高的预期进行调整，现预计该汇率将继续持平于7.75港元。如果全球经济恢复较强劲的增长，将削弱港元的稳定性及流动性溢价，促使港元在2010年温和下跌，维持2010年年底将达到7.80港元的预期。
对于港股后市走向，第一上海证券叶尚志表示，由于资金流入速度未明显加快，港股上冲动力不大且欠缺稳定性，因此，恒生指数周四出现的跳空缺口17912至18069点区间，估计在短期内将会被填补。目前，港股仍处于大涨3个月后的整理阶段，出现持续性下滑的可能不大，但是动力下降是不争的事实，估计市况将以反复调整为主。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
