| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年06月17日 08:05 |
作者： |
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□财华社
港股周二追随外围股市大幅获利回吐，重磅蓝筹股成为拖累大市下跌的主力，成交也较前日放大，说明在目前的高位大市调整压力确实较大。不过，周二亚洲交易时段美元指数再度下跌，且欧洲开盘均实现上涨，这增强了美股反弹的预期；同时，港元汇率继续贴近强方兑换保证水平，也表明目前资金并未有撤出香港的迹象，因而预计在经过两个交易日的调整后大市有望回升。
地产股领跌蓝筹
周二恒生指数追随外围股市下跌，全日下跌333.46点，跌幅为1.80%，报收18165.50点；国企指数也下跌161.22点，跌幅为1.48%，报收10716.32点。大市全日成交764.88亿港元，成交较前一个交易日放大。
本地地产股成为大市下跌的重灾区，恒隆地产、新世界发展及九龙仓集团全日跌幅均在4%以上。分析人士表示，香港地产股周二继续大跌，主要有以下几个原因：其一，据香港政府统计处周二公布，截至5月份的3个月香港失业率为5.3%，仍维持多年以来的高位，这对地产股形成较大压制；其二，美国10年期长债收益率升至4厘的水平，尽管加息不会近在眼前，但其收益率持续上升也加大了市场对今年底重新加息的预期，从而对该板块构成打击。
戴德梁行北亚区策略发展顾问部主席陶汝鸿认为，下半年香港楼市发展仍要视香港全年经济表现、失业率以及出口贸易数据而定，但他认为，目前市场对置业仍然有需求。华南区投资部主管叶国平估计银行今年内不会加息，最快也要到明年中或明年底才有调升息率的空间。在物业投资市场方面，截至今年5月底，第二季度共录得24宗单一成交金额逾1亿港元的交易，涉及总额达43亿港元。至于写字楼物业方面，尤其是中环甲级写字楼，5月的成交较3月期间的成交均价高出50%至70%，因甲级写字楼的回报率高于同业拆息，因而投资该类物业可以维持现金流。
第一太平戴维斯测量师陈超国也表示，近期新盘销情较佳，主要是由于整体投资气氛良好，且银行资金充裕令借贷利息低企，再加上付款方式优惠也令投资者有空间图利，故这些都对销情有所支持，加上未来土地供应紧张的因素也没有改变。他认为，投资者目前入市的比重未超过一半，仍属较为健康的水平，目前还看不到基本因素有所改变，相信新盘热潮有望持续，可能直到加息周期重临才会逆转。目前二手房成交活跃，楼价也实现上涨，且过去一段时间未有楼盘推出，因而囤积了相当购买力，而目前尚未看到有耗尽情况；他预期下半年发展商仍会积极推盘以捕捉楼市向好的气氛。
金融股表现相对抗跌
除近日表现持续抢眼的部分中资银行股继续逆市走高外，周二香港金融股表现也相对抗跌，恒生银行、中银香港调整幅度均在2%以内。
花旗发表报告称，香港银行股目前市净率普遍较周期中部的市净率大约低10%-20%，而目前的物业重估周期应该对银行股有利，因为在物业再度膨胀的时期，上涨的物业价格支撑了信贷质量，因此，在此期间，香港银行股倾向于跑赢大市。该行补充称，尽管以人民币进行贸易结算的计划最近搁置，但是该计划仍会取得进展，花旗认为该计划将导致资金净流入，从而为香港银行带来新的收入机会。该行将香港银行股2009－2010年每股收益预期平均调高13%和26%，主要是因为降低了不良贷款和信贷成本的预期；同时该行将中银香港评级由“持有”调高至“买进”，将大新银行集团和大新金融评级由“卖出”调高至“买进”。
短暂整理后有望回升
尽管大市连跌两个交易日令港股走势转弱，而港灯及中电控股这两只公用事业股逆市走高，也说明资金短线趋于防御性的板块。但鉴于周二亚洲交易时段美元重拾跌势，且欧洲股市开盘均实现弹升，而本周五是美国期指结算，大户可能会在本周将道指推上九千点，以赚取最大利润，因而未来两个交易日美股或出现强劲反弹；同时，在香港资金面仍较为充裕的背景下，预计港股也会跟随外围股市上扬。
港股自3月份开始低位大幅反弹，在热钱的主导下持续强势并一度升破19000点大关，短短几个月大市涨幅如此大，也加大了市场高位急速下调的忧虑，不过，近两个交易日港股调整近千点，应该仅仅属于借势回调。一方面，美元反弹的力度有限，对港股后市不会构成太大威胁；而美元长期趋弱的趋势已较为确定，美国早已采取量化宽松的货币政策，在零利率的背景下，美联储大量印钞票，从而令美元贬值的预期不断加强。另一方面，目前港元汇率仍维持贴近强方兑换保证水平，说明资金并没有流出香港的迹象，因而短期港股仍可继续获得资金的支撑。
而在目前的环境下，中资股的机会仍要大于本地股。BNP百富勤发表最新研究报告称，在中资股中，建议投资者由材料、航运、电力和能源类股，转投建筑、消费者必需品和保健类股，因后者盈利增长前景明朗，但股价表现跑输大市，而建议转出的那些个股似乎已超买，盈利疲软，且面临巨大的供需缺口。BNP建议首选买进的股份是中国铁建、中国中铁、康师傅控股、雨润食品、金鹰商贸、蒙牛乳业；建议首选卖出的股份有中国建材、中国远洋、中材股份、海螺水泥、中远太平洋、中国财险、东方电气、中海发展、上海电气和中海油。
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