| 来源： |
京华山一 |
发布时间： |
2009年06月15日 07:55 |
作者： |
邓以旭 |
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□京华山一 邓以旭
上周港股继续上扬，恒生指数曾一度升逾19000点的阻力位，最后收报18889点，全周累计上升210点，升幅为1.1%。大市交投萎缩，日均成交金额仅773亿港元，较前周减少15%。从盘面来看，蓝筹股升势放缓，投资者已转移炒作低价股，预计短期恒指的阻力位于20000点，即预测市盈率18倍。
尽管大市持续攀升，但过去一周约六成的蓝筹股掉头回落，其中跌幅超过8%的有信和置业（00083.HK）、中信泰富（00267.HK）、华润创业（00291.HK）及东亚银行（00023.HK），由此可见，港股升势已到了强弩之末的阶段。
港股本轮自3月初开始的升势主要由蓝筹股所带动，而过去两个月低价股也跟随大市开始上扬。以创业板为例，年初的日均成交金额仅5683万港元，4月份已急升至1.46亿港元，5月份更飙升至3.93亿港元。6月初的两个交易周，日均成交更破5亿港元；且年初至今创业板指数已大升55%，显示出低价股已接棒而上。
同时，新股也趁大市持续上扬上市集资，其中中国金属再生资源（00773.HK）颇受欢迎，散户认购极为踊跃，该股将集资7.8亿港元，用于赎回一批优先票据。上周另一只新股兴利（00396.HK）公开发售的部分也录得约7倍的超额认购。具备内地品牌概念的霸王（01338.HK）及361度（01361.HK）本周也开始公开认购，将分别集资19亿及16亿港元。不过，本周能否掀起热潮，仍要看机构投资者的反应。
虽然近几个月内地内需增长强劲，但该趋势是否可以持续至下半年，仍备受市场关注。上月出口较去年同期倒退26.4%，为有记录以来的最差水平，数据也远低于预期；而鉴于外围经济复苏缓慢，预计下半年外贸表现仍不容乐观。不过，5月份零售上升15.2%，且1至5月份城镇固定资产投资增长达32.9%，胜过此前预期的三成升幅，预计投资超预期增长将继续成为推动经济增长的主要动力。不过，值得注意的是，银行不可能一直加快放贷，因而内地固定投资能否持续至下半年仍是最大的隐忧。
美国方面，上周公布的经济数据好坏参半；最新消费信心及房屋按揭申请依然疲弱，但零售及初次申领失业救济则好于预期。尽管美国联储局指出，经济收缩速度正在放缓，但劳工市场疲弱、油价上升、物价持平，依旧意味着经济复苏步伐缓慢。最令人担心的则是息口的走势，美国10年债孳息高见4厘，从而令加息预期升温，若按揭息口继续回升，则将损害楼市及经济复苏的速度，且联储局致力压低借贷利率的努力也可能白费。
大市另一个隐忧则是猪流感，香港出现源头不明的H1N1流感群体感染，疫症很可能已在小区扎根，目前香港政府已立即宣布进入缓疫的新阶段。同时，世卫组织将警戒级别由五级升至最高的第六级。到目前为止，猪流感的杀伤力略高于一般季节性流感，大部分市民仍处之泰然，且股市依然畅旺，经济也未受到严重打击。不过，若出现更具杀伤力的第二波，则港股可能也会由此出现庞大沽压，投资者不可掉以轻心。
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