| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年05月15日 08:55 |
作者： |
梁渊 |
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□恒丰证券 梁渊
国企指数并未成功站稳万点关口，已连续几个交易日出现调整。周四国企指数更大幅低开240余点，直逼年线，众多一线蓝筹出现回吐，并全日缺乏明显的资金承接，指数大部分时间在9500-9300点区间运行，波幅不过200点。最终收报9448.53点，下跌290点或2.98%，大市总成交缩至636.54亿港元。
A+H板块几乎全面下跌，收涨的寥寥无几。首当其冲的仍然是石油双雄，经过前两日的力撑大盘之后，终见回落。尽管市场仍有消息指出，油价若突破每桶60美元将强化国内成品油提价预期，对该行业基本面趋势向好的看法比较乐观，但还是难挡大市的整体回调，两者分别急挫4.64%及4.15%。
对于石油石化类股份，笔者认为，国内实行新油品定价机制已经有一段时间，股价对其正面的反应相信要告一段落，而从国际油价的走势来看，前期的上涨主要是市场对全球经济下滑有望走缓的预期，从而刺激了原油需求。不过，随着这种预期的降温，油价很有可能呈徘徊甚至回落的可能。因此，该类股份上涨的空间已经有限，相反，继续回调的可能性较大。
中资银行股也出现不同程度的调整，并且中行、工行及建行的回调幅度要明显大于交行与招行，前三者自高位回落幅度分别达到6.25%、6.46%及10.48%，而后两者的幅度最多不超过4%，尤其是招行的走势明显要好于其他四行，这可能是跟之前追落后有关系，短期内该股可能资金的承接力度还会强于其他行，但调整的趋势还是难免。
至于建行，该股周三受到美国银行的大量减持，涉及股份达到135亿，以4.2港元计算资金高达567亿港元。虽然这笔庞大沽售并未直接流入二级市场，而是由中寿集团及新加坡金融机构接手，但是，除美国银行外，其他股东减持旧股的消息也纷纷传出，包括有多家股东分别按4.88、4.82港元配售2.65亿股，不免引起市场的怀疑，更有猜测是从美银手中接手，转手图利的行为。目前，该股继续下跌至4.7港元，战略投资者的减持，向来有“雨后彩虹”的说法，不过，相信短期内难有较大幅度的反弹。此外，保险股也难以幸免，前期借延税型养老险将出台等利好消息，已累计了较大的涨幅，理应回落，预计在未来缺乏更多刺激因素。股价进一步走低的几率较高。
从目前走势来看，市场似乎并没给“港股半通车”面子，同时，外资持续流入香港的情况也未受理睬，反而被隔夜美国公布的4月零售销售数据持续下滑两个月的消息吓了一跳。其实，细心的投资者可以发现，H股未站稳万点大关已经开始向下调整，而且离250天年线仅一步之遥，累计回调幅度有5.5%。当然，如果按回调的量度还是不够，但短期可能会考验年线的支撑力度。若未来市场没有进一步利好因素出台，特别是美国在一系列胜于预期的数据出尽后，可能新一轮对经济下滑速度放缓的怀疑情绪会重燃，这将势必影响港股的看多力量，回调趋势恐怕会持续。不过，从整个五月行情上分析，国企指数很大程度上仍会收出阳线，换句话说，在此期间再有下挫空间，到月末还会被重新抬高。
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