| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年03月03日 09:00 |
作者： |
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□财华社
上周五美股跌至近12年低点，周一亚太区股市也多数大跌；香港市场方面，汇控等本地银行股当日公布业绩大幅下滑，汇控更宣布集资计划并停牌，从而引发投资者对新一轮信贷危机的担忧，港股加速下滑。蓝筹金融地产成为大市下跌的重灾区，短期预计恒指还将进一步下跌。
汇丰集资拖累本地金融股走低
周一恒指大幅低开280点，全日震荡走低，收盘下跌494.11点，跌幅为3.86%，报收12317.46点；国企指数全日下跌320.61点，跌幅为4.64%。大市全日仅363.58亿港元，市场交投气氛继续转差。
蓝筹金融成为周一大市下跌的主力。汇控周一公布全年业绩，08年净利润同比下滑70%至57.28亿美元，市场此前预计下滑5.9%―47.0%，其北美业务亏损155亿美元，其中包括106亿美元的商誉减值支出。同时，该公司同时宣布按每股28.1港元以12股获配5股的基准进行供股，共筹资177亿美元，其供股价较停牌前的56.95港元折让50.7%。虽然该股全天停牌，但汇控业绩远不及预期、融资规模超出预期、且业绩前景不佳等因素，均令该股周二继续面临沉重压力，同时继续压低大市。
DBS唯高达周一发表报告表示，若汇丰控股以半价27.5港元按传闻中的5供2比例供股，则可集资170亿美元。虽然，汇控通过供股融资可增强公司的资本实力，有助于消除短线不明朗因素，也可能引发某种程度的空仓回补；但汇控盈利能见度仍然较低，不仅是公司业绩在发达经济体增长放缓，其在新兴经济体的业绩增长动力也面临挑战，长线而言其股价仍有较大压力。考虑英美银行国有化之风日盛，像汇控这样的银行可能会被边缘化，市场难以重估其价值，因而该行暂时仅给予其0.75倍帐面的估值，相当于目标价52.3港元。
当日公布全年业绩的还有另外一只本地金融股恒生银行，该公司公布08年纯利较上年下降22.7%至141.0亿港元，低于市场预期，受此消息拖累，该股周一大跌3.16%，同业东亚银行及中银香港也分别大跌7.75%及2.81%。分析人士表示，金融行业黯淡的盈利前景将继续打击投资者对金融股的兴趣。大华继显的梁伟源表示，投资者目前对金融股依然持谨慎态度，这意味着恒生银行短期不太可能获得太多支撑，不过经过全日下跌之后，市场或已部分消化了疲软的财年业绩，其年内低点81.7港元或成为短线的强支撑位。
同时，渣打银行周二公布全年业绩，港交所也将于周三公布全年业绩，自此3月重磅蓝筹的业绩公布将拉开序幕。对于渣打的业绩，里昂最乐观的预测则是估计纯利增长18.7%至33.73亿美元，并相信在英美同业退出市场之际渣打有望受惠；而麦格理及摩根大通则分别预计其全年盈利30.42亿及28.55亿美元，尽管如此，该股周一仍大跌4.67%。香港交易所周一更暴跌8.07%，持续成为表现最差的蓝筹股，这可能一定程度上受到一系列负面券商评级的打击，摩根士丹利将该股目标价从38港元下调至33港元；麦格理也称没有必要匆忙介入该股，维持该股“中性”的评级，但将该股目标价下调至60港元，并将港交所08年盈利预期下调8%至48亿港元，主要是考虑到市场交投迟缓以及调整与雷曼兄弟破产有关的成本。同时，麦格理还将该公司09年盈利预期下调36%至33亿港元，相当于较上年同期下降32%，这是基于调降平均日成交量的预期。麦格理认为近期没有上涨的刺激因素带动港交所股价，但在当前的低利率环境中，6%的股息收益率将为股价提供支持，该行建议在港交所股价跌破50港元时买入该股。
本地地产持续下行
本地地产股周一继续成为大市下跌的主力。新世界发展、恒隆地产及新鸿基地产全日跌幅均超过5%。分析人士表示，该板块继续大幅下挫，除了追随大市跌势外，该板块行业前景趋淡仍是投资者集中沽售该板块个股的主因。
花旗周一将恒隆集团目标价从40.52港元下调至31.30港元，较每股净资产折价25%。由于香港和内地经济不确定性上升，此前花旗将该公司每股净资产预期下调至41.73港元/股。同时，该行将恒隆集团2009―2011年盈利预期下调31%―58%，此前该行调整了香港地产销售进度预期，这是基于香港、内地房地产更加保守的价格、租金以及空置的假设。不过，该行维持该股“买入”的评级，因为该股股价较每股净资产折价50%，花旗认为恒隆集团较具吸引力，因预期该公司派息稳定、潜在每股净资产增长强劲（持有现金头寸多）以及此前在市场低迷时较好的管理纪录。花旗将该股作为香港、内地地产类股中首选股之一，并预计该公司内地房地产项目2011年后将带来更加显着的盈利贡献。
短期港股还将继续下行
汇丰控股大规模融资的消息的确打击了投资者信心，进而令股指承压。分析人士表现，汇丰控股写得相关消息令香港市场对信贷危机的担忧重燃，对市场人气形成沉重打击，多数投资者认为下一支撑的心理位是12000点。而整个3月份市场充满了不确定性，香港蓝筹股的财报将全面展开，东欧的信贷危机则是另外一个隐忧，短期沽售压力或将记者于大型股。
晋裕环球资产管理研究部分析员黄文杰继续对美国经济及股市持悲观态度，美国去年第四季修订GDP负增长6%，他预期今年美国GDP负增长还将持续，并有望于2012年才见复苏。外围市况阴霾不定，恒指或将低见至去年11月的低位，短期或将于11800―12000点水平震荡。
制图：本报记者 魏静
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