| 来源： |
京华山一 |
发布时间： |
2009年03月02日 09:22 |
作者： |
邓以旭 |
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欧美股市过去一周备受沽压，但港股表现反复震荡，恒生指数上周五收报12811点，全周累计回升112点，涨幅0.9%。市场交投平淡，日均成交金额只有383亿港元，较前周减少2%。各分类指数之中，地产、公用及金融股走好，红筹、国企及工商类股份下挫。
受金融海啸冲击，欧美市场急速萎缩，令本港出口跌幅持续扩大，今年1月份整体出口货值同比大跌22%，已经是连续第三个月下滑，乃过去50年来最大的跌幅。环球经济未见起色，外向型经济体系的香港难免受全球金融风暴直接打击，出口股将继续受压。香港政府预测全年本港经济将萎缩2%至3%。虽然各国救市措施已出台，估计环球经济最快要下半年才有起色。
香港政府上周三公布下年度财政预算案，各界对预算案期望较高，可是今年预算案里，为应付金融海啸所引发的经济衰退而设计的短期策略及宽免措施，总金额约为100亿港元，这个数目比去年好景时期减税124亿港元还少。港府坐拥巨资4930亿港元的财政储备，理应在经济衰退时大兴土木，推出各种扶贫解困及帮助中小企的措施，但舒缓措施似乎全然不够力度，宽紧进退本应逆经济周期而行才不会令人失望。
港股过去一周维持在窄幅震荡，恒指曾两次跌至近期低位12700点附近。估计短期之阻力位仍在14000点，而支撑位在12000点水平。中电控股(00002.HK)上周四公布2008年度业绩，录得盈利104亿港元，同比微跌1.7%，符合市场预期。公司派末期息0.92港元，连同中期息，全年派息2.48港元，派息率为57%。期内其它收益包括：拨回3.89亿港元的递延税项及在内地的神华国华项目重组所产生的出售收益2.25亿港元。扣除这两个项目，中电纯利约减少7%。新的利润管制协议于去年10月实施，准许利润大降，估计今年香港业务的纯利减少约三成。
本周重磅股汇丰控股(00005.HK)、恒生银行(00011.HK)及港交所(00388.HK)将公布2008年度业绩，其中汇控的表现将成市场的焦点。多家大行唱淡汇控，该股自年初累计下挫23%，但上周仍然守在56港元之上。如果业绩公布胜于预期，汇控便有力带领大市回稳，有机会形成一个小双底的走势。故建议趁低买入。
预期恒生银行2008年纯利将同比下跌19%至148亿港元，主要归因于：第一，净手续费收入骤跌；第二，股市投资的市值计价损失庞大；第三，贷款损失支出增多。不过，与同业相比，恒生因美国“毒资产”所蒙受的减值损失应最少。此外，鉴于资本基础强劲及盈利稳定，预期管理层将延续派高息。目前该股估值正处低谷，应已反映纯利下跌的市场预期，故建议逢低吸纳。
港交所去年前9个月纯利微跌2%至39.34亿港元，但第三季度纯利倒退约43%。第四季度港股大市日均成交金额为509亿港元，较第三季度减少两成，估计港交所全年纯利将由2007年高峰62亿港元下降至47亿港元，跌幅约24%。照现时成交趋势推算，2009年纯利可能再跌三成。投资者对该股宜抱观望态度。
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