| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年02月27日 07:46 |
作者： |
郭信麟 |
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恒指最近一段时间表现好于周边市场，在期指结算因素和内地股市的带动下，尽管美股出现较大幅度的下跌，依然能维持短期的震荡市状态，不过周四期指大低水，后市不太乐观，中期依然维持看淡的看法。
美股在上周一直测试低位，从10多年的走势来看，历史低位遭受严重的考验，依据目前美国的宏观经济走势，跌穿7000点应是短期的事情，当然我们期间不能排除大量的金融股抛空盘补仓的行为而令美股回升，因为投资者前段时间对金融股的前途处于极端恐惧的状态。国有化阴霾暂时消失，而业绩的预期一般都能达到（这个也只不过是数字问题），美股短期下跌还需要一些巨型的炸弹，假如AIG陷于破产边缘而需要全面国有化，那么对伯南克的取态可能是个巨大的讽刺，美股也不排除继续暴跌。
将美国银行国有化为什么遭遇如此重大的阻力，其中股权投资者和债权人的损失可能非常巨大，特别是前者，全损或者接近全损不足为奇，后者也看政府的态度，如果过于照顾债权人利益，那岂不是损害纳税人的利益？债权人在国有化的过程当中需要蒙受巨大损失也是正常的现象。然而，投资者不仅仅涉及到少数人的利益，美国的退休基金肯定买了不少金融股，如果全损的话政治压力可想而知有多大。所以国有化与否的争议实际上是讨价还价的过程，笔者个人认为，只有等到这些金融股的股价跌无可跌，市场力量将其无情摧毁，那么就没有什么可以争的，可是这个过程的代价是恐慌和企业严重失血，实体经济严重受损。
因此，问题的实质只有一点，美国的痛苦指数远远不够，没有痛苦到政府的救市措施能真正畅通无阻，这点对于汽车行业同样适用。最后，怪只能怪奥巴马的上台时机不好。
美国的火还在烧，然而欧洲和日本的问题显得更加严重。欧洲的三个国家被调低评级，其余国家的评级被调低只是时间问题，东欧过去20年因西欧而发展和繁荣，西欧也因东欧保持发展动力，西欧本身已经因美国而惹上大麻烦，想不到东欧的问题比这个更严重，在本身已经重伤的情况下，西欧基本只能置东欧于不顾，欧元区会否解体，已经是迫在眉睫的事情。
而日本方面，虽然股市并没有大的恐慌，但是经济数据却是江河日下的感觉，买了那么多美国金融资产的日本银行，不相信问题仅仅到此为止，日本企业善于藏拙的功夫可算一流，不过丑妇最终还需要见家翁。
在欧美日的坏消息夹击之下，中国的经济和股市还能唱好到什么程度的确值得大家留意，独善其身确实太难了。
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