| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年02月25日 07:49 |
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美股周一再遭重挫，内地A股也一改近日的强势而大幅下行，受此拖累，港股周二重回跌势，中资股跑输大市，周期类行业个股成为领跌主力，预计后市港股将持续承压。
周期类个股引领跌势
恒生指数周二大幅低开后低位震荡，再度跌破13000点关口，收报12798.52点，跌幅2.86%；国企指数下跌3.27%，收报7068.21点。大市共成交370亿港元。
金融海啸的第二波冲击令全球投资者对于实体经济的忧虑再度深化，近期走势相对较强的中资周期性行业个股领跌，煤炭、航运、有色、钢铁类个股均出现大幅下挫。煤炭股兖州煤业跌幅高达5.66%，神华、中煤跌幅也均在4.6%以上。分析人士表示，近日内地矿难的发生令人们担忧会暂时或永久性地关闭一些煤矿，这可能会影响煤矿的运营。虽然潜在的减产或导致国内煤价上扬，但在经济前景黯淡的情况下，中国可能会继续保持煤价低企。
前期因BDI指数反弹而走强的航运股近日重回跌势，周二更是全线重挫。但大福发表报告称，给予中远“买入”评级，目标价7.8港元，相当于13倍的09年预计市盈率及1.2倍的市净率。大福指出，考虑最新的货运价格走势，将中远的08及09年盈利预测分别调低至人民币174.83亿元及54.93亿元。但大福同时称，虽然中远的盈利前景受压，但预计该公司应能跨过危机，并成为业内整固后的赢家之一。
尽管有消息称钢铁产业振兴规划细则已出台，但出于对钢价的担忧，钢铁股周二大幅走低，鞍钢、马钢各跌4%和5.2%。大华继显发表报告称，钢铁库存上升对钢铁价格造成压力，从而令钢铁股受压。不过，库存坏消息也有有利的一面，中国正在与三大铁矿石供应商洽谈铁矿石价格，库存上升意味着钢铁需求疲软，从而将增强中国在谈判时的砝码。
蓝筹股方面，中远太平洋重挫7.97%，成为跌幅最高的恒指成分股。花旗警告说，中国港口运营商之间的价格战一触即发，相信中国2月份出口降幅远远大于1月份的18%，而领先经济指标预示前景更加不妙，显示未来几个月出口的降幅至少为20%，花旗维持对中远太平洋“卖出”的评级。
与上述强周期性行业遭受沽压相对应的是，水泥、黄金、保险类个股周二较为抗跌。水泥股海螺水泥、中国建材显著跑赢国企指数，该行业或将成为盈利复苏最快的行业之一已成为市场普遍共识。中金公司表示，最近向中东部水泥大型企业了解产销、成本及价格等情况，总体而言，1月至今的水泥吨毛利有望有同比小幅增长，首季盈利持平或小幅上升，较市场预期佳。第二季度受惠于基建拉动，水泥价格趋稳，全年盈利高于预测的可能性上升。
国际金价近期的持续强势对黄金股股价形成较强支撑，紫金矿业、招金矿业周二仅跌1%左右，灵宝黄金则逆市收高3.6%。法巴发表报告称，维持紫金“买进”评级，将目标价由2.37港元提升至5.3港元，由于金价预测被调高，将紫金2009年和2010年的盈利预测分别上调了15.9%和40.2%。黄金目前在全球经济震荡之下充当了避风港的角色，相信金价将一直保持坚挺，直到全球经济危机缓解。Guoco Capital也发表报告，维持招金矿业“买进”评级，因为黄金给该公司带来的利润贡献在90%以上，作为一只纯粹的黄金概念股，该行认为招金矿业是金价上涨的主要受益者。但工商东亚韩致立则提醒投资者，在这些股份回吐近期涨幅10%-20%时才可重新入市，因为目前价位太高，不建议于现价追高。
外围压力将持续困扰港股
展望港股后市走向，金融海啸第二波对于欧美股市的冲击将是港股后期最大的压力，而随着内地A股资金推动行情的暂告段落，港股来自于内地A股的支撑作用也将逐渐消失，后市或将维持震荡疲弱的态势。
DBS唯高达董事黎永良表示，美国本周晚些时候将公布更多的关键数据，这些数据的表现存在不确定性，预计股市人气将因此受到进一步抑制。美国本周晚些时候将公布首次申请失业救济人数及去年第四季度的国内生产总值初步数据，预计在2月期货周四到期前，香港股市仍将保持大幅震荡，恒生指数近期或在11800-13000点之间波动。
信诚证券投资部经理刘兆祥表示，港股在期指转仓高峰期再次回落，最令人担心的不是港股升升跌跌，而是美股仍然大幅回落，反映美国可能出现根本性的改变。投资者要留意美国债券息率变化，其启示作用可能更重要。内地的经济刺激措施短期内对于股市的刺激作用已经显现，因而股市反弹将是沽货离场的好时机。
英业环球资产管理陈炳强表示，虽然目前情况比较悲观，但相信短期持续下挫机会不大。美股仍有机会出现明显反弹，因科技股现阶段仍有一定买盘支持；内地方面，若中国经济情况转差，将引发投资者憧憬中央救市，对A股市场亦会构成支持。实际上，港股近期表现较美股强，在两方面支持下，相信恒指短期跌穿10676点机会相对较小。虽然经济基本面悲观，但大市仍有机会因超卖而出现反弹，由于技术指标与股价指数下跌出现背驰，而且情况越来越严重，坏消息一旦纾缓，相信会出现较强烈反弹，该情况有机会于2-3星期内出现。
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