| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年02月17日 07:46 |
作者： |
|
| |
□财华社
虽然周一内地A股再度强势上扬，但美股上周五小幅收低，港股市场观望气氛较为浓厚，恒指最终仍未摆脱跌势。预计短期港股或继续下行。
本地金融股领跌
恒生指数周一维持震荡整理走势，尾市在内地A股强势上扬的带动下跌幅收窄，但做多动能仍明显不足，最终恒指也未摆脱跌势，全日下跌98.79点，跌幅为0.73%，报收13455.88点；国企指数全日则几乎维持平盘，仅微跌0.11%，报收7560.5点。大市全日仅成交345.94亿港元，成交依然维持低迷态势。
本地金融股成为拖累大市的主力。东亚银行及汇控周一分别大跌4.07%及3.28%，跌幅居恒指成分股跌幅的前两位。瑞信周一发表研究报告，维持汇控“中性”的评级，但将该股目标价从98港元下调至63港元；同时该行还将汇丰控股2008年每股收益预期下调1%至1.15美元；并将其2009―2010年每股收益预期分别下调7%和14%，因资产减值增加。按照2010年预期的净资产值，该行给予该股1.5倍的市净率估值；相信汇控最多只会减少派息，但不需要集资，且现价已足够反映明年派息削减三成。而汇控的年度业绩将在下月2日公布，预计在此期间该股还可能下探今年以来的低位54.9港元。
对于另一只将在周二公布年度业绩的本地银行股东亚银行，分析人士表示，市场普遍预期该公司业绩表现将逊于预期，因而在临近业绩公布期该股提前下跌做出反应。金管局回顾08年本地银行业的表现指出，银行整体净息差收窄6个基点至1.84%；成本对收入比率却上升4.7个百分点至45.2%；因而不排除有少数本港银行录得亏损，尽管其资产质素仍强，坏账离高位也尚远；同时其认为，本地银行应考虑增加资本。
据此，麦格理将东亚银行2008财年每股收益预期调低90%至0.20港元，较2007财年的2.65港元下降92%，主要是受预期中的债权抵押证券减值影响。该行预计该公司2008财年下半年将亏损，因为预期其为债权抵押证券冲减22亿港元，而现在这项投资组合已完全冲销。故该行将其2009财年每股收益预期调低48%至1.48港元，因预计香港中小型企业贷款帐目的恶化将使坏账支出增加；但该行预计其2009财年的业绩表现将好于2008年，因该公司将得益于中国内地的贷款增长和净利息收益率的上升以及没有重大的投资损失。该行维持该股“强于大盘”评级，目标价为25.00港元。该行预期疲软的2008财年收益已经被消化，并认为其估值具有吸引力，仅相当于账面价值的0.8倍。DBS也预计东亚银行2008年纯利将比上年下降90%至4.21亿港元，次级按揭贷款投资将录得市值亏损35亿港元。该行表示，鉴于其过往记录，在与其它银行相比时，该行对东亚银行的信贷风险管理仍然信心较低，故给予该股“持有”的评级，目标价为17.80港元。
此外，摩根大通还估计，中银香港所持的美国按揭抵押债券投资账面亏损，料08年全年达100亿港元，预期其所持的东亚股权减值也大于预期，估计将达27亿港元，因而其净息差收窄的压力仍继续加大，故该行仍维持中银香港“中性”的评级，目标价为12.9港元。
中资股继续跑赢大市
尽管周一港股尾市跌幅收窄，主要是受半数H股上扬的带动，钢铁、金属股等成为市场最大的亮点。钢铁股方面，鞍钢股份及马钢股份全日涨幅分别达5.63%及3.46%，而江西铜业、洛阳钼业及中国铝业全日涨幅也在1%左右；同时，部分中资银行及保险股也逆市上扬。
分析人士表示，周一部分中资板块逆市上扬，主要还是受内地A股再度强势上扬的带动，A股银行股强势补涨，带动中资银行股大幅上扬，同时A股钢铁股全线涨停也对相应H股构成支撑，短期预计中资相应板块与内地A股的联动也会继续保持。不过由于目前A股调整压力已较大，而一旦A股重拾跌势，则H股累积的下跌动能更将集中释放，提醒投资者注意规避风险。
短线压力将持续
美股上周五走软，令亚太区包括港股沉压较重；内地方面，据报导，虽然上证综指周一继续大幅上扬，但央行副行长易纲表示中国进一步降息的空间有限，这可能将直接打击中资地产股，进而压制H股的弹升空间。
大福资料研究杜冠雄表示，美股周一因假期休市，道指上周五表现较为淡静，略微回吐；而周一亚太区股市普遍表现疲软，仅A股维持强势。短期港股或将处于牛皮待变的格局，投资者将观望周三奥巴马政府是否推出优惠措施以避免业主出现断供情况。内地方面，通胀大幅回落令市场憧憬减息或推出振兴经济措施。短期市场仍继续等待好消息的刺激，但恒指13800―14000点的阻力仍然存在，相信需要重大利好消息才可进一步突破。短期大市或将横向个别发展，后市主要视陆续公布的业绩、美股走势、内地刺激经济方案以及月底财政司的预算案情况。
信诚证券联席董事连敬涵也表示，周一A股表现一枝独秀，但港股仍跟随外围下跌，短期恒指或于10日均线约13397点及20日均线13194点之间穿梭，暂时将欠缺突破的诱因，预期恒指将继续在13000点至14000点之间反复徘徊。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
