| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年02月13日 04:02 |
作者： |
曾志英 |
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从港股近日的走势，市场已确认14000点见顶，继而再度反复寻底。上次恒指跌至12500点后出现反弹，那么，目前最有力的支持位要看12500点水平了。当然，这个支撑位是否确定，仍有待做进一步的观察。
最近市场上有人开始热烈讨论，究竟港股的熊市是否已经结束，牛市正式重临呢？有这种看法的人一般认为10600点是熊市的底位，只要这个底位不再跌穿，就是熊市三期已告结束，牛市一期重临了。然而，即使是投资高手或经验老到的市场人士，多数时候也都分不出究竟熊市三期与牛市一期的分别，因为两者的技术型态非常相似，偶有不慎看偏看差就可能“中招”。当然，对于一般投资者而言，熊市三期也好，牛市一期也罢，这并不是最重要的，关键问题是什么时候才能入市？
按过往几次牛熊交界期的经验来看，由熊市三期转入牛市一期都有一个停滞或窄幅上落的时间，或长或短，波动幅度一般不出三、四千点，比如在2003年那一次就大概维持了三个月，之后大市出现向上突破，一口气升上15000点才停步，继而出现一次大型回吐，回落至12000点水平，才进入牛市二期的阶段。
这次由于涉及到全球经济衰退的因素，情况比上次非典时期更为严重，因此，这个“不上不落”的胶着状态可能将维持较长时间，时间上理应比三个月更长。事实上，由去年10月底低见10600点后，至今大市上上落落维持了超过3个月，而恒指大部分时间在12000至15000点之间徘徊。因此，不论是熊市三期还是牛市一期，在12000点左右开始入市应当是比较安全的。
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