| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年02月06日 09:27 |
作者： |
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□财华社
港股周四跟随内地A股冲高回落，中资股仍是大市继续上扬的领涨主力。不过，思捷环球及联想集团公布的业绩均大幅低于预期，预计港股短期面临回吐风险。
中资股继续领涨
恒生指数周四早盘大幅上扬，午后随着内地A股回调而急速下滑，收市上涨115.01点，涨幅为0.88%，报收13178.9点；国企指数全日上涨214.09点，涨幅为2.96%，报收7455.81点。大市全日成交放大至528.32亿港元。
中资股继续成为大市持续上升的主力。连日来表现强势的中资保险股周四扩大涨幅，中国平安及中国财险全日涨幅都超过6%。而瑞信日前发表报告称，在亚太区的保险公司中，较偏好财产类公司，理由是在通缩风险之下，该类个股表现将较佳，因其投资组合较寿险公司保守，且其保费收入的弹性也较低。该行认为财险为保险股的首选，给予其“跑赢大市”的评级，目标价为5港元，较现价上升空间达38%；同时给予平保“跑赢大市”的评级，目标价为47港元。此外，瑞银也发表报告，维持平保36.3港元的目标价，并将其评级由“沽售”上调至“中性”，因其股价自1月份高位回落22%，已全面反映保费增长及内涵价值的风险。
中资银行股及资源股也继续维持上涨态势，从而支撑大市。交行、中行及工行全日涨幅都在4%左右；金属股中国铝业、江西铜业全日也分别上涨逾4%。分析人士表示，中资银行及资源股继续上涨，主要还是受大市继续上扬的带动，短期市场人气有所回暖；但对于其后市走势则要区别看待。尽管内地仍可能会进一步减息从而令银行的净息差收窄，但相对外围，中资银行的盈利仍将保持稳定态势，因而预计短期该板块还将继续跑赢大市。而对于资源股，该类个股近日持续上扬，主要应该还是源于技术性的反弹，预计后市其涨势难以维持，提醒投资者注意规避风险。
本地股“黯然失色”
与中资股表现形成对比的是本地股，尤其是本地地产股，恒生地产分类指数续跌1.78%，恒隆地产、长江实业、新鸿基地产及恒基地产全日跌幅均超过2%。各家大行均重申看淡本地楼价，短期还将继续压制其表现。中银国际则发表报告，预计今年香港住宅及豪宅价格将分别再下跌20%及25%，故维持本港地产股“减持”的评级。该行指出，农历新年期间本地楼市交投疲弱，预计2月也会持续放缓。而下周即将公布中期业绩的恒隆地产走势最弱，高盛及瑞信更预计其中期业绩将同比倒退近七成。
德银也发表报告，建议沽出本地地产类个股。该行指出，内地与香港商厦及铺位租金今年还将有下调空间，去年底上海商厦空置率已达15%，未来两到三年仍供过于求；则面临同店销售增长减慢的压力中高档零售商将要求业主减租20%至25%，配合预期今年香港楼价再跌两至三成的预期，这些均对恒隆等本地地产股不利，该行将恒隆地产每股资产净值预测大减13%至17.43港元，并将其目标价由12.9港元降至11港元。
另外，虽然香港本地金融股周四仍维持上涨，但该类个股的升势已大幅收窄，东亚银行全日仅上涨1.21%，汇丰控股也仅微升0.25%，中银香港则逆市微跌0.12%。大福依然对整个香港银行股持“谨慎”看法，该行认为，在运营环境恶化的情况下，本地银行将面临很大的不确定性。而香港金管局的最新数据显示，截至08年第四季末的负资产住宅按揭贷款较上季度猛增313%至248亿港元，宗数增加326%至10949宗。在本地银行中，大福比较看好东亚银行及工银亚洲，因市场忽略了东亚银行在中国内地的特许业务的价值，而工银亚洲便宜的估值可能为其潜在的私有化铺平道路。
短线回调风险增大
尽管周四港股仍维持涨势，但午后的急速下滑显示出大市目前的获利回吐压力较大，内地A股收市小幅微跌更将压制港股弹升动力；同时，相继公布业绩的思捷环球及联想集团表现均大幅逆市下跌，而这将加重投资者对其他香港企业业绩的担忧，因而预计港股短线回调风险较大。
不过大华继显的梁伟源表示，短期中资股强势上扬可能将推动恒指近期再度测试14000点，因预计内地A股在经过短暂调整后将会继续走高，且内地央行有可能在第一季度将1年期贷款利率下调27个基点。工商东亚也表示，市场的上升动力是建立在对经济复苏的乐观预期之上，且政府的利好政策将继续支持经济回暖，该行预测恒指近期的交易区间将在12400―14000点之间。
丰盛金融的黄国英则认为，恒指短期目标为13800点―14000点，不过建议投资者在股指接近该区间时减少头寸，因投资者可能对中国经济复苏的预期反应过头。DBS的黎永良也预计H股近期将继续震荡，但表示中资股整体上将继续跑赢大市，因为该类个股受中国一系列经济刺激方案的支撑，预计国企指数中期或试探8000点，并较看好基础设施、建筑、消费和制药股。
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