| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年02月02日 07:32 |
作者： |
叶尚志 |
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港股上周五出现先跌后升的走势，市场憧憬内地会跟随欧美国家推出新一轮救市方案，中资股被炒高，是推高大市的主因。
目前，港股在牛年已连升两个交易日，但是资金流量依然未有显著增加，说明投资者的取态维持谨慎，欧美股市的回落走势是市场的最大关注点。而内地A股即将开市，上证综合指数能否升穿阻力位2038点，对港股会有关键影响作用。
恒生指数上周收盘报13278点，上升124点，成交量增加到441亿港元。在恒生指数未能升穿中期双顶颈线阻力13800点之前，大盘市况未能扭转中期弱势，料后市仍将以反复向下为发展主流。事实上，恒生指数的20天平均线已下破了50天平均线，令中期弱势进一步确立强化，我们对于大盘后市发展维持谨慎的态度。
港股的公司业绩公布期在3月份展开，但是个别公司已经发出了去年的业绩预测报告。就以H股来看，有19家公司包括鞍钢(00347.HK)、华能国际(00902.HK)、中国人寿(02628.HK)和中国铝业(02600.HK)等等，发出了2008年全年盈利倒退超过50％甚至出现转盈为亏的盈利警告。事实上，H股股价在去年平均来说都已经从高位跌了一半以上，对于倒退的业绩已经作出了一定的反映。然而，在业绩转差和前景不明朗的困扰下，相信H股的反弹回升空间仍将受到限制。
在全球各国政府努力地推出第二轮救市方案的同时，最新公布的经济数据表现持续疲弱。美国12月新屋销售下跌14.7％，持续申领失业救济金人数增加至477.6万个的新高。日本方面，最新公布的失业率上升至4.4％，是三年来的最高水平。至于香港方面，在全球经济放缓下滑的负面影响下，12月出口货额总值同比下跌11.4％。我们相信在这一些救市方案发挥效力之前，全球经济仍有进一步下滑的风险。因此，每当新一轮救市方案推出的时候，都可为股市带来低位反弹的机会。然而，在全球经济未能扭转下滑势头之前，股市在反弹过后仍将会延续向下发展的大趋势。
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