| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年01月23日 08:21 |
作者： |
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□财华社
虽然美国股市大幅反弹，亚太区市场也全线上扬，但港股仍显做多动能不足，恒指仅在汇控技术性反弹的带动下微涨，成交量则出现萎缩，预计后市仍将面临不小压力。
汇控连跌后反弹
22日恒指整体呈现冲高回落的走势，最终收报12657.99点，上涨74.36点，涨幅0.59%；国企指数收于6760.77点，上涨0.44%。大市成交萎缩至354亿港元。
金融股成为大市的领涨主力，重磅蓝筹汇丰控股在经历了八连跌后出现技术性反弹，收报57港元，涨幅达3.64%；中银香港涨幅也达到3.33%，工行、建行、中行等中资银行股也均以红盘报收。
分析人士表示，汇控股价从盘中高位58.3港元回落，这一水平可能成为第一阻力位，因为涨势看来是受想在长假之前锁定利润的空头回补盘推动，而不是基本面导致的逢低买盘。任何短线涨幅都可能有限，配股忧虑将令投资者望而却步。大华继显分析师认为，以始于去年10月底的下降三角型计，汇控股价的量度下跌目标至少为49.6港元，接近高盛的49港元及法兴的48.7港元目标价。鸿福证券的邓声兴也表示，汇控上扬是追随全球金融类股的整体走势，同时空头回补买盘也起到了推动作用。全球金融股短期可能呈现大幅震荡走势，单日的涨跌幅可能会继续高达5%-10%，由于风险较大，加之不可预知因素，建议投资者目前不要买进该类股份。
H股方面，煤炭股成为做多主力，几家A股煤炭公司08年业绩大幅预增刺激了煤炭H股走势，兖州煤业涨幅超过5%，成为表现最好的国企指数成分股；神华、中煤涨幅也达到2.7%。但分析人士指出，几家煤炭公司的08年业绩预告其实低于市场普遍预期，第四季度业绩的环比降幅之大令人意外。可以找到该类股份走强的支撑因素或许包括前夜原油价格大幅反弹、相对而言年报仍属不错、煤价近期回升，以及2、3月份看不到利空因素等，但这些与基本面的关系没那么紧密，煤价恢复跌势的可能性仍存，刺激经济政策对煤炭需求的间接提振有多大尚难量化。
几家证券行22日也下调了煤炭股的盈利预测。大华继显表示，下调神华08年度盈利预测1.3%，反映电力需求下降。预测神华09年度盈利增长3%，今年收支平衡点为每吨160元人民币，煤价每改变1%，神华盈利将改变1.6%。摩根士丹利也表示，调低地区煤价预测，相应将内地及印度尼西亚煤炭生产商盈利预测下调。由于该行近期调低中国09年GDP增长预测至5.5%，大摩估计09年煤炭需求下跌1%，相信需求受压进一步突凸显合约销售的重要性。
近日表现相对抗跌的中资电讯股22日全线逆市走低，重磅股中国移动下跌1.6%，中国联通、中国电信跌幅在2%以上。美林发表报告称，中移动仍是中资电讯股首选，认为其是最具防御性的股份，维持该股的“买进”评级。中银国际也发布研究报告称，中国电信业12月净增用户数稳定，给予该行业“增持”评级。报告称，内地移动电信市场略有复苏，中国移动的新增用户数有所增长，中国电信CDMA用户的流失速度减慢，但中国联通的表现不及预期。
短线仍将维持弱势
港股虽然出现技术反弹，但力度相当疲弱，而且伴随着成交量的萎缩。预计后市随着春节假期的到来，港股将维持弱势格局，最大的不确定性仍来自于欧美市场，汇控会否再度走低也将对恒指走向产生决定性作用。唯一可以欣慰的是内地A股表现较为稳健，目前H股较相应A股折价幅度已经再度扩大，预计后市A股的走强将为H股带来支撑。
市场人士也对港股后市持谨慎态度。新鸿基金融策略师彭伟新表示，港股大市承接力不足，长假期前投资者已先行离场。恒指双顶回落跌穿颈线，后市仍有下调压力，目标调整水平11900点。预计短期恒指会于12500-13000之间徘徊。英业环球资产管理陈炳强表示，恒指14000点阻力较大，短期较为悲观，料会下试低位，但长线仍然乐观，原因是现时离250天平均线很远，且技术指标周线图亦见改善，料10600点短时间内应不会下破。
招银国际分析员郭冰桦表示，港股投资气氛仍然薄弱，大市亦难以作大幅回升，因美国仍受经济数据及企业盈利的潜在不利因素所影响。相信大市在农历年前应可受内地股市而向好，加上长假期前平淡仓活动支持，反弹阻力料在13000点。
对于港股长期走势，高信投资沈庆洪表示，因担心金融危机问题，相信上半年走势会较差，料恒指大部分时间于120000-15000反复震荡。过去一年救市措施若见到成效，市况稍为乐观；否则，市场对政府失去信心，大市跌势可能进一步加剧。较为看好中资基建及基建相关原材料类股份。瑞信研究部董事刘绍文表示，内地小型企业的股价由高位下跌70%，内地及香港的中小型股份的09年预测市盈率分别跌至5及7倍的低水平，由于小企业的股价相对大型企业股价的跌幅较大，故预期反弹力度会较强，因此看好该类股份未来12个月有95%上升空间。不过，瑞信证券研究董事梁启棠预计，恒指有机会下试11000点水平，但现水平市盈率约9倍已具备吸引力，加上香港借存比率较低，故予恒指12个月目标17200点。
金融股昨日领涨大市，恒生金融分类指数上涨1.53%。
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