| 来源： |
香港文汇报 |
发布时间： |
2009年01月12日 07:44 |
作者： |
史理生 |
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金荣财富管理首席基金经理史理生
上周港股一改自年初的强势，从高位15,800点水平急速回落。中资银行股惨遭连环大手减持，国际油价急跌，市场又传出印度科技公司震惊全球的伪造帐目丑闻，使大市新年时累积过千点的升幅，至今已化为乌有。
计入前周瑞银减持中行之举，短短两星期内，中资银行已遭三度减持，抽水金额逾300亿元，而在连环配股阴影下，市场皆预期中资银行股短期沽压未除。在全球金融巨头都自顾不暇下，难得中资银行股股价尚算稳定，自然成为套现的首选对象。此外，中资银行一向有扶持国企的政治任务在身，如今中央下令要放宽银根，会否导致中资银行因放债过于宽松而令呆坏帐有所增加，这点亦是投资者所忧虑的问题。再者，李嘉诚素来在捕捉行业盛衰周期都十分到家，其家族基金选择在这个时候减持中行，小投资者无不采取“信者得救”的跟风心态。
零售并非想像中恶劣
圣诞新年长假过去，本港零售市道并没有如想像中恶劣，反映市民口袋里仍有闲钱消费。商户能透过薄利多销策略应付金融海啸对消费市场的冲击，只是应用了最简单的经济学理论，即通过减价去刺激需求，但今个长假的销售佳绩背后反映更重要的信息是，香港并没有如英美等国家出现“贱物斗穷人”的困局，经济景气算是较预期中好了。
多间大行最近一再唱淡本港楼市今年尚有约两成的跌幅，但事实告诉我们，本地楼市近期不但没有进一步回落，而且有个别大型屋苑的成交价出现反弹，成交量也有所回升，楼市的小阳春就在一片唱淡声中诞生。值得注意的是，本港楼价回归以后一向和失业率呈负相关，在就业市场没有起色前，今年房地产市场难以踏上坦途。
奥巴马政策有利美股
奥巴马在正式就任美国总统前警告说，若不斥巨资刺激经济，美国经济将陷入漫长的衰退。所以美国除了零息政策外，积极的财政政策将会在奥巴马上任后陆续登场，对美股有一定的稳定作用。
笔者上周指出大市会先回调整固，而这正好给投资者一个趁低吸纳的机会，以迎接奥巴马上任所催化的元月效应。
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