| 来源： |
香港商报 |
发布时间： |
2008年05月06日 11:11 |
作者： |
蔺常念 |
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踏入4月下旬，港股走势转好，恒指除企稳24000点外，还升破25000点及26000点阻力位，重上100天移动平均线。港股上升动力来自内地及美国，美国上周减息，美股随即大幅上升而带动港股，上周五美国失业数据比预期好，道指重上13000点，全球股市也回升。
减息周期尾声投资者复信心
当大家看淡后市之时，恒生指数却升上26000点，市场认为减息周期及次按信贷问题已接近尾声，投资者恢复信心入市。
来自内地股市的动力更加重要，事实上内地A股自年初至4月下旬一直下挫，影响内地股市下挫主因是非流通股解禁，内地股民称「大小非」，再加上部分上市公司竞相圈钱，在没有资金需要的情况下，仍然大额集资。先有平安保险(2318)宣布集资1600亿元，继有浦东发展银行及深圳发展银行宣布大额集资。当然还有内地政府的宏观调控紧缩经济手段。全球商品价格上升导致通胀加剧，消费物价指数升上8.7%的16年高位，投资者信心跌至低谷。上证综合指数自去年10月16日历史高位6124点后滑落至4月22日的2990点。
A股反弹A50似春江鸭
市场认为A股跌破3000点后，会触发大崩盘，灾难性的斩仓，虽然预料上证综合指数跌至2000点；但是灾难的预期没有发生，内地股市反而在跌破3000点的心理关口后，立即戏剧性反弹。内地政府在4日内宣布两项救市措施，首先是「大小非」沽货安排在大额成交板，而「大小非」没有预期效应，预料会减印花税，内地股民认定中央不会让股市沉下去。
春江鸭预知水暖，在中央宣布两项救市措施前，成交很少的A50基金(2823)忽然成交大增，以前每日成交不足一亿元，更加没上十大成交榜，但是当内地股市在寻底时，忽然有投资者大量购入A50基金，成交量达40亿元以上，不寻常成交量，基金经理也随即公布在一周内单位基金增加一倍。在A股反弹(4月22日)前，已有投资者料内地股市见底回升，追入A50基金。
中石油暴利税有转机
沉静了半年的中石油(857)及中石化(386)从低位反弹；中石油A股是恶股之首，从高位48元人民币，跌至破发行价16元人民币。当投资者失望时它又戏剧性反弹，市场消息传中央会检讨制定石油暴利税基制，暴利税是2006年订立的，当时订立40美元一桶以上便要付20%给中央财政部。2007年中石油要支付超过200亿元人民币暴利税，现在油价已逾110美元一桶，2008年首季中石油需要付暴利税超300亿元人民币，如果新制度以80美元一桶才计算暴利税，中石油每年可省数百亿元的税款。空穴来风，必定有因，当股价最低迷时，竟有180度的转变，到底是消息奇准还是不切实际的愿望而已？
富昌证券总经理蔺常念(作者为证监会持牌人)
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