| 来源： |
香港商报 |
发布时间： |
2008年04月16日 10:40 |
作者： |
连敬涵 |
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经过上周五大幅下跌后，周一美股在较好的零售数据以及较差的金融机构业绩互相冲击下，继续牛皮偏软，市场观望本周多家企业业绩及最新经济数据，大市气氛审慎，道指低收23点，报12302点。
内地股市继续寻底，港股在中资股拖累下早段再反覆偏软，恒指下试23613点低位后才有反弹，下午更在内地股市反弹下而回升，收报23901点，升90点；国指升1点，报12665点；大市成交再进一步缩减至714亿元。
恒指昨早跌至23600点获支持，短线宜先守此水平，否则要下试23400点50天线，在外围股市充满变数下，入市应量力而为。
上证指数昨先低后高走，触及3212点后便呈大幅反弹逾百点，收巿时报3348点，升52点。从指数日线图来看，自3月底以来曾先后多次出现先低后高，寻找大巿见底信号，然而至今亦多为假信号，特别是月初连升3日先后升破5天、10天平均线一役。昨大巿虽再次先跌后回升，并在3200点初见支持，惟现时较为稳健的做法，应是先确认指数突破30天线作为转势信号。
内地股巿续寻见底信号
昨沪深股巿大幅反弹，主要是巿场传出多项经济数据披露被解读为利好消息，对渴求利好消息已久的投资者无疑是像下了一场天降甘霖，当中包括央行表示近期并没有就房地产信贷对商业银行发出紧缩的要求，而国家统计局昨日公布今年首季度经济数据，央行官员已预测3月份通胀率同比上涨8.3%，一季度同比增长8%，虽然通胀率仍属高企，但相比2月份已稍纾缓，货币增长M2余额亦降至14个月以来的低点，基本接近央行全年的调控目标，令巿场预期央行短期内的加息诱因亦会下降。
通胀纾缓加息诱因下降
不过现时一方面巿场传出利好消息时，深圳市国土房产局发布的今年首季度深圳房地产市场发展报告显示，深圳巿今年首季住宅均价续呈现大幅下挫走势，其中3月份房价比2月份降幅达到16.53%，回到去年4至5月间水平，这对物业销售主要集中在广东省巿场的内房股而言，无疑是一件大大的坏消息。
随着去年下半年国家对于内地房地产巿场调控措施逐步升温，内房股资金链便见紧绌，特别是相当积极地的投地买地，财务杠杆属高水平的内房股，例如早前欲走香港股票巿场上巿，惟遇股巿冷锋的恒大地产，早前便有报道指其旗下楼盘需要劈价求售，以尽快把被积压的资金回笼，而从富力地产(2777)历时已久的回归A股进程，至今仍只闻楼梯响，亦可侧面见到现时内地对内房股的消极冷待态度。
内房股资金紧绌恶化
笔者相信，短期内部分内房股的资金链紧绌问题将进一步恶化，大鱼吃小鱼的企业并购活动将增多，而部分具实力的内房股亦选择休生养息，故内房股今年的投资气氛的大方向应是以偏淡为主，并非是热门的投资类别。
信诚证券联席董事连敬涵(作者为证监会持牌人) 逢星期三刊出
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