| 来源： |
信诚证券 |
发布时间： |
2007年10月10日 09:57 |
作者： |
连敬涵 |
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从近期走势来看，港股大型上落市格局未变，暂时未有重大利好或利淡消息刺激，恒指会徘徊于28000点附近，而美国短期料受企业季度业绩带动，投资如何解读业绩将成后市关键。
本周一为美国哥伦布纪念日，债市休市，美股如常，全晚反覆上落，收市个别发展；投资者于企业公布季度业绩前持审慎态度，道指及标普500微跌，纳指刚微升。
港股昨日继续于高位反覆上落，恒指早段曾跌近27500点水平，其后有买盘吸纳，半日收市变化不大，而午后再有买盘扫入，带动恒指大幅反弹，最后以全日最高位收，报28228点，急升457点，国指亦升328点，报17840点，只是成交略减至1290亿元，未能配合大市升势。
内地股份踏入解禁洪峰期
内地本周为国庆黄金周后首周交易，沪深股市延续假期前的反弹势头，周一及周二交易日续创指数新高。上证综合指数昨收市报5715.9点，升23点，全日呈窄幅上落；相信是随着十六届七中全会召开，加上股市再创高峰后，市场买盘的积极性相对审慎所致。从技术上看，上证综合指数企于5天及10天线水平以上，短线走势应以巩固为主，藉此消化本周一所造出的涨幅。
本月解禁市值为历来之冠
自股权分置改革以来，内地股市摆脱了为时已久的沉寂期。在上市公司完成股改后，大股东原本的非流通股虽已变成全流通股，但亦设有禁售期，今年10月份这些设有禁售期的股份亦踏入解禁的洪峰期。自2006年以来，沪深两市共有5个单月的非流通股解禁高峰期，本月更受市场关注，原因是涉及大型股份中石化及民生银行的解禁，合共解禁市值约1727亿元人民币，加上其他的上市公司股份解禁，本月解禁市值可达2000亿元人民币，无论股数及市值均为历来之冠。
当然股份解禁并不代表大股东一次过尽沽手上持股，要是如此必出现股灾，稍为正常理智的人都不会这样自杀式沽货。不过随着内地股市持续上涨，国家不断加息及提高存款准备金率遏制市场上的过剩游资始终不是长久办法，至今成效亦称不上显著。国家无失上市公司控股权不过若国家稍为沽出部分上市公司之持股，一方面可令市场上的股份供应量增加，另一方面亦可起股民警惕戒心作用，应有利缓和现时内地股市的热烈程度。至于减持会否令国家失去上市公司的控股权，问题亦是容易解决，大不了在香港买回价钱较平的H股，令其持股总数维持不变，而国家手上的现金却因此而增加，一箭双雕。当然，笔者相信国家用这严厉的手段遏抑内地股市的机会甚微，亦容易惹来非议，但若未来股市太过疯狂，有招可发永远总是备而无患。
神华AH股呈逾五成溢价
昨日中国神华A股首日挂牌登场，收69.3元人民币，较其神华H股(1088)昨收报45.65元，有逾五成溢价。以普遍A、H股所呈的溢价来说，幅度属于一般。昨日神华H股开市后跌幅曾逾4%，虽然其后在港股午后大幅上扬下，跌幅收窄，但收市时仍跌0.3%。笔者今年9月底在本栏提及的H股趁A股上市好消息出货的市场现象，今次得到应验。随着现时续有H股回归，投资者所持有的H股应在A股上市当日提防其股价波动。
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