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8月20日，港股经过上周五的恐慌性甩卖之后，出现下滑后的技术性反弹。美国联储局调低贴现率半厘，以及中央开放试点容许内地居民直接投资港股，为刺激港股从低位回升的消息；而基于后者的消息对港股有直接刺激作用，故恒指和国指的单日升幅，是亚洲区内主要股指的榜首。
当前，恒指在升穿20,800阻力水平后引发技术性补仓盘入市，将恒指进一步推高，于上周四出现的下滑裂口20,841至21,303已被全数回补。事实上，在恒指收复了首个反弹阻力之后，短期跌势得以进一步喘定，惟是否已重拾升轨，仍是言之尚早，恒指的高一级反弹阻力在22,200。另外，国指的情况与恒指相若，而高一级的反弹阻力在12,400。
美国联储局突然调低贴现率半厘，消息对市场造成惊喜效应，欧美股市率先反弹，亚洲股市亦见跟随回升。而调低贴现率的措施，跟央行早前的注资行动，其主旨在于增加市场资金的流动性，减低信贷危机恶化的机会，但能否挽回市场信心，解决美国次按问题，纾缓基金赎回压力，这些都是有待观察的事情。而从近期环球股市的表现来看，我们比较肯定的是，在市况剧烈波动的背后，资金流窜的情况仍在，股市的稳定性未能增强，故对于后市仍需维持审慎的态度，尤其是在过去两个交易日未能于低位抢入博反弹者，不要勉强行事，慎防高位追入被绑。
个人QDII试点长远有利
国家外汇管理局公布试点计划，让内地投资者可透过特定渠道，直接投资港股。新试点计划可视作为内地「排洪」的方法之一，情况对港股长远来说肯定有利，但短线能起着的实时刺激作用则有限。而在消息公布后，市场主要追入证券商股份、具发Ａ概念股份、以及ＡＨ股折让较大股份，可作短线跟进。
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