| 来源： |
香港商报 |
发布时间： |
2007年08月17日 09:22 |
作者： |
黄溢华 |
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近周股市沽压加速浮现，周一至周三美股急泻，周三更失守12900，而标普500指数今年升幅全数报销，令美股沽压持续。可见虽然有反弹，但沽压更大。周二至周四之三日内汇市股市全面受压，反而内地A股相对稳定。日圆兑美元及高息货币升势甚急。基金大户急于套现，见价出货，令中移动、汇控、长和系及地产股均有很大之回吐幅度。
若美提早减息不利美元
惟日圆升势更劲，人心已失，且美储局周三再注资后，美股尾市仍下挫，说明信贷问题，已非次按事件那么简单。市场近年有太多新产品，不少与信贷有直接关系，目前现金需求大，虽然央行出力注资，力压拆息回顺，但市场要求减息之声音日大。伯南克左右做人难，一旦美国提早减息，日圆兑美元升破115至110内，美元压力大之外，美股又有另一浪之沽压。市场焦点短期不在企业盈利，亦不只看美欧日央行等注资，反而新的及时策略更为重要。前日及昨日港股成交回升，却跌1500多点，后市是否反弹？不只要看外围，更重要看美国央行之举动。股市波动，不只因为美房产价下跌，另一主因，是信贷衍生工具太复杂，不易计价，有一定之对冲困难。这一市场及其产品，极不透明，亦只有一众大行参与，一旦成交少，甚而‘CDO’之计价交投停止，使信贷相关产品计价、交投无门，市场更为波动。
港股3000点升幅全报销
在基金不断套现现金下，国指昨日跌破12000，恒指曾下挫900多点，反弹力有限。引伸波幅亦急升，恒指由23558历史高位回下3000点，不久前之3000多点升幅差不多全线消耗掉了，股市打回原形。
即使买盈富基金，波幅亦十分之吓人。若不及时计数，高位始还入货之投资者，反见损手。计数及时尚可，且后市压力仍有失守20000至20500可能。升跌之间，一场梦罢了。日圆上升仍加快，113至115为日圆上升阻力位。欧元昨日早市跌接近2％。
现时央行需要再出招。市场失去平衡，太多金融产品于市场流动，计价太不透明、太复杂，使金融市场信息太少，一时间信心尽失。美经济如果受损，消费放缓，全球股市形势便不宜乐观。若美央行处理及时，可很快重拾升势。
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