| 来源： |
香港文汇报 |
发布时间： |
2007年06月21日 09:04 |
作者： |
司马敬 |
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港股承接周一(18日)的强势，恒指早段高开62点后升至21898历史新高，惟午后内地股市回落，令恒指升幅收窄，收报21684，升102点，大市成交达1214亿元，再创历来最大成交金额日。技术上，恒指短线仍可保持反复向俏的走势，各技术指标均有短线强烈买入讯号，在成交配合下，可望挑战22000水平。
资金重新流入亚洲股市，再加上港股具「北水南调」憧憬，有助大市再创新高；未来港股去留不在于业绩高低，反而受内地政策转变左右。
大市现阶段仍由中资红筹国企股带动，稳健投资者可考虑留意一些落后蓝筹股，不妨冷敲长江基建(1038)，它去年于广州东南西环高速公路的表现尤为出色；若撇除过去3年的一次性收入及亏损，其06年的盈利及派息是历来最高的，盈利超过40亿元，派息亦较05年上升5.5%。
长建拥有具规模的中国及澳洲能源基建投资组合，这些投资项目主要为受管制业务，多年来一直为它提供稳健的现金收入及可观回报。长建连同港灯(006)是现今澳洲最大海外投资者之一，亦共同拥有英国Northern Gas Networks气体分销业务的59.9%的权益。
汇丰较早前指出，现时长建手头拥有77亿元现金，而负债比率仅得4%，故相信它未来将积极寻找收购机会，为股价注入动力，另外，它有可能派发特别股息，亦是有利股价的另一因素。
预期受惠于内地发电机组投产，及现有业务的强劲增长，尤其是收费公路收入上升，相信长建今年纯利可按年增长15%，可达42.29亿元，调整后的目标价相当于其09年预测巿盈率的17.4倍，低于本地同业的17至21倍，其估值属吸引水平。现维持「增持」投资评级，目标价调升至31元(现价为29元)。
高端客户多 交行拥优势
至于，银监会指8间银行遭企业挪用资金炒楼炒股，决作行政处罚 ，「六行」先升后倒跌。然而，在银行股当中，国有银行发展自由度较少，而且银行规模庞大，市场对其前景的憧憬反不如规模较小的商业银行，在招行(3968)及交行(3328)两间在港上市时间较长的商业银行当中，招行股价长期跑赢同侪，在整个金融版块一同向上移动的情况下，交行股价落后反而更具值博率。
汇丰银行持有交行19.9%的股权，早前交行发行A股以配合公司未来发展，亦获得策略性股东汇丰银行增持以保持控股比率，此事反映汇丰对交行的未来前景仍然看好，并没有因为内地放宽外资银行业务限制，而放弃与交行的合作关系，而汇丰对提升交行的风险管理及资产质素都有良好的成效。
交行的业务发展比较集中于高端客户，非利息收入增长率亦于各间银行中属于高水平，银行发展非利息业务是大势所趋，而交行在这方面有相当的优势，目前集团约有100家针对高端客户的沃德理财中心，预期一年内将增加１倍，相信理财业务会为交行带来可观的增长动力。
交行现价8.37元，股价重返20天线之上，各技术走势亦见转强，近日升势仍未出现超买，料短期仍有上升动力，投资者可考虑逢低收集，有望挑战今年高位及10元水平。
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