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发布时间： |
2007年05月17日 09:49 |
作者： |
黄国英 |
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内地放宽QDII之后，港股展现的动力依然不足，恒指在21000点继续是一个主要心理关口，原本以为好消息突如其来，好友会趁机大挟仓，加上中移动(941)尚在低位，要在天时地利配合下大升，并不算太困难。恒指未能突破，是有少许失望，可是市场气氛明显转好，只是玩轮流炒作中资股，而未有刻意炒大价股将指数推高，可能是大户还未到撤退时刻，需要留有一手，不想制造气势如虹的破关景象。
港股炒完大折让H股，昨日转战红筹股，顺应潮流，应该继续在中资股之中选择。最正路的落后股，应是中国电力(2380)，H股电力股破关狂升，市场并非单炒A股因素，而是认为行业重新步入增长期，以及有机会再一次煤电联动，改善收益。
中国电力值博率高
相比大唐(991)、华能(902)以至华电(1071)，中国电力的走势大落后，而且负债比率低，可以像华润电力(836)一样，透过注资来壮大公司的资产规模。现水平应是可攻可守，万一市况不幸转坏，近来低位也不外3.80元，而更大的支持位是在3.55元左右，这个水位是在3月初一片恐慌之下造出，所以向下望风险顶多是0.5元，但向上看随时有1元以上，值博率甚高。可惜没有窝轮，一定要用正股出击。
有窝轮相随的落后中资股，则较属意中远太平洋(1199)，同样是红筹股，又同样是十二、三倍的市盈率，未算有特大泡沫成分。其他港口股份升势极凌厉，中远太平洋相对十分落后。中国电力尚且可以说因为东成控股(735)的关系，市场不喜欢同系的股份在市场竞争，情况就如煤气(003)和百江燃气(1083)的关系一样；但中远太平洋则无特别理由。中远洋目标价22元以上既然红筹窗口公司陆续破顶，中远太平洋赶上也理所当然。建议在现水平追入，以19.20元作止蚀已十分足够，一旦发力，应可上试22元以上，不必太早获利回吐。
中远太平洋有两只窝轮，由同一发行商发出，分别是11月及12月到期，虽然中远call(7454)日期较长而杠杆比率较高，但真正关键是引伸波幅，所以一定是拣引伸波幅较低的中远call(9285)，而且正股要升，半个月内不升已相当出奇，不必刻意拣寿命长多一个月的(7454)，因多付的时间值根本没有作用。
窝轮偏贵宜速战速决
少窝轮的股份代表窝轮会贵，所以买卖中远洋的窝轮策略是速战速决，希望博正股在短期内突破。另外，若获利回吐以至不幸止蚀的话，那么要抓紧时机，因时机会比价格更重要，做决定应该以正股价格作依归。因为偏贵的认购轮，在正股上升的时候，引伸波幅极大可能会下调，所以不宜贪心，见窝轮升势跟不上就再等。窝轮条款是不会无故改善的，唯一可能是正股再升，但见有心人沽货，代表着正股升势已差不多，所以，逻辑上一定是要沽货离场。(丰盛融资)
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