| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2007年04月20日 07:14 |
作者： |
李锦 |
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当前操作宜谨慎
法兴证券(香港)董事
港股前期的升幅已较多，所以昨日周边市场稍有震荡，恒指即跌逾400点。虽然汇丰（0005.HK）昨日跟随大盘仅微跌了0.8港元，但如果投资者持有一些该股的短期权证，则跌幅可能已相当大，所以笔者认为，现阶段选择权证要比较审慎。
投资者如果将手上的短期轮转换至长期轮，可以把仓位的杠杆降低，就能起到控制风险的效果，同时还可以有较多时间捕捉正股下一轮的升势；如果将价内轮转换为贴价或价外轮，那么其投资策略则刚好相反，这是将杠杆已变得较低的价内轮转换成杠杆较高的价外轮，以提升仓位对正股的敏感度。
其实，不一定每个投资者都要将沽出价内轮的资金全数买入价外轮，也可考虑根据窝轮的对冲值进行转换，目的是维持原先仓位的敏感度，同时又可套回部份资金。
窝轮成交榜五甲不变
麦格理证券(亚洲)有限公司
由于内地公布最新经济数据，引发市场对宏调措施再出台的忧虑，港股昨日急挫逾2%，国指在中资金融及地产股领跌下更泻逾3%。近日市场焦点之一的中资金融股跌势尤其明显，拖累相关权证成交亦相应回落，其中，工商银行(1398.HK)及建设银行(0939.HK)权证成交额继日前急增后，昨日则减少至约9至10亿港元。
当港股出现调整之际，恒指权证成交明显增加，增幅超过6成之多，占整体窝轮成交达4成，约50亿港元，继续稳占权证成交榜首位置，当中认沽权证占5成半，相对周三相关权证成交比例仅4成半而言，可见昨日恒指认沽权证成交比例有上升趋势。但从五大权证成交榜排名来看，则与周三相同。
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