光大证券：十八届三中全会改革系列研究——全面放开“二胎”政策，“以人为本”促进改革

　　十八届三中全会出台放开“二胎”政策的可能性进一步增加：自今年8 月初以来，卫计委就调整二胎等相关计生政策接连四次对媒体大众作出回应。根据目前卫计委的口径，“单独二胎”政策是否放开正在研究当中，生育政策调整方案将适时出台。我们认为，全面调整计生政策是民心所向，以全面改革为主旨的十八届三中全会出台放开“二胎”政策的可能性进一步增加，这将是“以人为本”促进改革的重要举措。

　　全面放开“二胎”需要完善计生领域各项政策：

　　我们继续维持在《改革红利系列之一：全面放宽“二胎”政策，释放改革红利亮点》中的判断，即我国全面放宽“二胎”政策宜早不宜迟。

　　与此同时，计生政策调整是一项系统工程，提高母乳喂养比率，增加产假天数，提高生育补贴，增加母婴保健等计生政策的完善配套措施，以及计生部门职能的转变，同样值得我们关注。

　　放开“二胎”与家庭税赋合理化：

　　以家庭为单位来缴纳个税，国外有成功经验，国内呼声也较高。放宽“二胎”政策，增加家庭人员的数量，在以“按家庭征收个人所得税”的个税制度下，家庭可以合理避税。

　　计生政策“组合拳”释放改革红利：

　　若放开“二胎”政策，并且完善相应的配套政策，将会形成一组强有力“组合拳”，释放巨大的改革红利。在未来5-10 年内，我国将会形成一个规模适度的婴儿潮。这不但有利于缓解中长期老龄化社会的养老压力，提升消费拉动经济的力度，还能培育服务业，创造大量就业机会，有助于经济转型升级。