对于A股的后续走势，国信证券策略分析师郦彬等认为，A股配置的外热内冷格局推动市场风格发生切换，大盘价值股跑赢中小成长股将会维持一段时间，存量博弈之下机构配置严重失衡、成长股业绩不及预期以及沪港通提前布局等因素成为风格转换的“放大器”。

    不过，类似的这种经济修复预期带来的风格切换在2010年、2012年和2013年均曾经发生，每次经济增速在由回落转向复苏的拐点附近均发生了创业板相对走势的明显转弱。而目前一些市场结构性因素又加剧了这种风格切换，如机构配置极度失衡，基金二季报显示，目前创业板持仓占比达到历史最高的17%（创业板流通市值占比为5%）。机构配置存在再平衡需求。

    不过，过去几年经济复苏周期中的风格切换最后均未能持续，主要还是在于国内经济并没有经历自然出清过程，无法摆脱长周期向下的调整趋势。因此不少市场人士仍认为，经济复苏是暂时的，而向下调整是常态，股市则难以摆脱“跷跷板”效应，这次也不例外。

    一位私募基金人士就表示，国内的主动型股票基金和私募资金在没有微观基本面改善的前提下，不会根本性地改变对基本面的预期。资金面如果没有进一步货币政策宽松配合，利率水平在宏观复苏证伪之前亦难以呈现明显下行，因此不会提升国内投资者的短期投机买入意愿。而海外资金从来都不会构成真正主导A股市场走势的核心因素，因此，在外资仓位上升完成之后，如果微观和资金面都没有进一步改善，市场风格可能会重新回归。对大盘反弹高度不宜过高期待。

    招商证券策略分析师孙倩倩等也认为，由于这次反弹主要是来自对经济基本面及房地产市场好转的“心动”，同时得到了外部资金入场的支撑，因此关键在于经济基本面现实何时惊扰到这“驿动的心”以及场内流动性是否能持续得到改善。

    至于流动性方面，事实上，无论是年初的创业板行情抑或前两个月的题材股行情，其实都是存量资金博弈的结果，目前之所以敢炒大盘股，沪港通引领外部资金提前入场是难以忽视的原因。不过，随着沪港通正式开通期的临近，这一效应也可能逐渐降低。因此，从这两方面来看，招商证券倾向于认为7~8月份是反弹的蜜月期，步入8月底9月初就应该考虑获利落袋。从历史数据来看，M2增速每增加1个百分点对应着10%左右的上证指数涨幅。如今，M2增速已经上涨2个百分点有余，因此，沪指可能会摸到2300点。