天信投顾 熊鹏晟 执业证号：A0830614010004

　　近期市场最引人关注的除了军工、央企改革等少数热点板块外就是创业板了，细心的投资者能够发现，近十四个交易日，创业板走出了十根阴线，而且以大阴线居多，究竟是什么原因让投资者曾经趋势若骛的创业板搁浅。

　　首先是技术面上的原因，前期创业板形成1571制高点后，放出天量，头部就此形成，之后历经了3个多月的下跌调整，直到年线处才有所止跌，并展开200点的反弹行情，当时的宏观形势也较为乐观，管理层不断释放利好稳增长，央行也放水二级市场，所以先知先觉的小盘股走出了一波行情。但反弹行情终归要结束，点位恰巧与去年10月份高点等同，头肩顶形态就此初见雏形，目前创业板再次跌破年线支撑，且反弹无力，不论从浪型还是时间周期看，目前解读仅仅是下跌初期，止跌还远未到位，现阶段重仓创业板，无异于与虎谋皮，需要时刻小心。

　　其次是市场估值问题，尽管不到半个月的时间创业板就跌去了100多点，但是从下图中可以看出，创业板的整体市盈率仍然居高不下，接近60倍。

　　如果对于未来看好，给出高市盈率无可厚非，但是这仅对个别优秀公司有效，整体板块出现如此高的估值那基本就等同于泡沫，终究有一天会被捅破，而时机正好就是在业绩披露期间，6月一过，半年报就是目前检验公司近期经营状况最直白的方式。数据显示截至7月20日，382家创业板公司披露了中报业绩预告 ，预计创业板公司2014年中报归属于母公司净利润同比增长15.81%，较2014年一季报增速继续回落。其中，有171家业绩增速回落，占比达到44.76%。业绩无法跟上股价的上涨，导致的就是目前凶狠的调整格局，尤其对以高成长为标签的创业板更是如此，戴维斯双杀将在未来市场中体现其巨大的威力。

　　也许有人会说近期的调整没有放量，并不危险，而这恰恰就是可怕之处，阴跌远远比疾风骤雨的暴跌可怕，调整周期的拉长会不断的打磨投资者的信心，而下方1260点处的跳空缺口正在招手，且行且珍惜。