沪深两市早盘小幅低开后，经过短暂的整理后突然在权重股的带动下拉升，尤其是以保险、银行、地产等一类权重股的上涨带动指数上扬。不过福建天信投资顾问孙立鹏认为，权重股的上涨对指数短期内仅仅是临时不知所措的射门，远远没有达到破门所需条件的程度。权重股的护盘不是大涨的理由，下面我们来逐个进行解读：
    首先，保险早盘收市处于板块领涨的绝对位置，但是分析保险业态的整体形势发现，目前保险业正处于转型期。一季度整体上保险行业的保费仍处于快速的增长过程，但是在转型领域的险种已经出现快速下滑，如保险的重要销售渠道——银保新单连续两个月遭遇滑铁卢。自4月份实施银保新政以后，银保市场遭遇了前所未有的阵痛，这对保险短期内整体的保费收取无形之中带来了巨大的压力，对保险整体的盈利形成制约，预计保险今年整体的盈利增速继续收窄，对上市的四大险企的股价会形成一定的拖累，短期而言保险股价上涨的预期因素减弱。
    其次，银行一直以来都是中国企业盈利的主战场，虽然目前银行的整体估值已经屡屡创出新低，而且已经达到最优估值的程度。但是银行股的不足之处同样不容忽视，如银行的坏账同样创出了新高，不良贷款近两年呈几何数增长，另外随着地产调控以及房价的回落，银行的不良贷款仍有可能继续大幅增加；银行的整体盈利水平整体趋于收窄的进程中，就为未来的投机和投资增加了不确定性；银行业态受到互联网的冲击不得不防，而且银行自身面对危机的准备不是很充分，去年6月份的一个小小的钱荒事件就打了银行一个措手不及。
    第三，房地产投资将趋于减弱。最新数据显示，全国各地5月份房地产整体成交依然低迷，也许中国房地产建设量可能会有较大幅度的调整，房地产长期繁荣的时代可能已经结束。虽然近期个地方政府屡有就是的举动，在房地产市场内在供求格局变化的背景下，有可能演变成镜中水月。股价的上涨是以未来的预期为依托，房地产的未来已经看得很清楚，股价理应不会有太好的表现。
    股市的上涨完全是靠指数成份股的上涨而发生变化，但是中国股市的成份股均是以银行、保险、房地产等行业为代表，此类型的行业上涨的动力，或者讲上涨的要素目前已经出现变化的前提下，短期内很难带动指数有好的变现。通过对以上部分权重股板块的分析，我们认为短期仍然处于筑底的进程之中，本月投资者仍需保持谨慎。
（孙立鹏 A0830614010003）