市场回顾：自1月20日上证指数跌破2000点反身向上以来，市场情绪得到了较大的修复。最近一周全球股市、大宗商品尤其是贵金属均出现了强势反弹，国内股市反弹、债券市场也出现的显著的修复性行情。市场归因及逻辑：在经济形势仍比较疲弱的情况下，股市债市乃至贵金属的反弹，说明了流动性环境出现了一定的好转，国内较为明显。即，一月份新增信贷达到1.3万亿、社融总量为2.58万亿，尽管有季节性因素存在，但这一数据已经超出了市场之前的预期；同时，CPI则仅为2.5%、低于市场预期。外围市场平稳，国内经济平稳下上市公司盈利的韧性在增强，物价低于预期、信贷较高，显示流动性边际改善仍在延续。下周市场运行及投资策略：A股市场在上周出现了久违的量增价涨特征，考虑到权重板块仍处于历史低位、新兴产业主要体现在传媒板块的弱势而新能源以及智能板块仍在发酵过程。因此，预计下周市场仍在震荡回升中，上证指数可能的运行区间在2080-2170。创业板的调整压力正在加大；由于传媒股在创业板和中小板占比的不同，创业板和中小板也在分化，中小板相对表现更稳健些、更值得挖掘些。操作上，仍以逢低吸纳、适度增加权益为主；板块上，可增加金融、新兴能源体系板块以及国企改革、自贸区等两会热点主题的机会。