在上周《准备春季攻势,跨春节布局之一》中我们认为:“资金面紧张、信用违约风险作为压制市场的另外两大担忧,在春节后存在阶段性舒缓的可能。虽然沪综指2000点整数关已成虚设,但我们认为,前瞻性的讨论跨春节布局,准备春季攻势应成为策略规划的题中之义,且无关乎当前市场的悲观情绪。”近期市场出现明显低位回暖迹象,我们前期的策略观点已经被市场印证,在本期《准备春季攻势,跨春节布局之二》中,我们继续探讨着眼于3月份“两会”的春季攻势前瞻性布局。
主要观点与逻辑
在上周《准备春季攻势,跨春节布局之一》中我们对于跨春节启动春季攻势的逻辑依据已经阐述得很清楚了,市场环境环比偏暖:IPO开闸对市场的冲击短期已经充分释放;虽然年末钱荒对于市场负面情绪的冲击已经过去,流动性紧平衡,资金价格高企的局面将成为常态。但是叠加1季度信贷投放高潮,市场的游动性忧虑可能短期缓解;诚至金开1号直接打破刚性兑付为小概率事件,信用风险忧虑短期缓解;1月份汇丰PMI旺季偏弱,与12月以来发电量、钢铁等中观行业走势相一致,暗示经济放缓。企业补库存空间有限,2013年三季度可能是经济高点,之后将面临下行压力。但3月初“两会”的召开将再次激活改革主题投资热点。
在春节前四个交易日布局方向上,1月份汇丰PMI旺季偏弱以及流动性偏紧资金价格高企的常态,皆显示权重周期股依然不会是结构行情初中段的主流。对于创业板综指的运行判断,我们从前期的看好,转为中性,节后市场的一致看好极易使之在春节后产生结构分化甚至冲高后的同级别回撤,宜相对谨慎的选择性介入。
当前的主要加仓方向是:1、布局“两会”:主板中改革主题投资领域内已经调整到低位的中盘股;如养老产业、环保、国企改革等(可作为布局反弹的底仓)。2、中小板中涨幅相对滞后的新兴产业股票;3、创业板中四季度业绩环比同比显著增长的新兴产业股票。
我们看好世界杯足彩在互联网端的主题投资,但目前太热,不是好的介入时间,需要耐心等待。
原标题：准备春季攻势 跨春节布局之二:跨春节布局“两会”主题
