纵观全球主要股市，东京日经225指数在近12个月中以累计涨幅超过67%遥遥领先。北京时间周二，野村证券首席日本策略分析师Hiromichi Tamura在2014年日本股市展望报告中表示，预期2014年的日本股市将持续走好，预计日经225指数在明年底可能达到18000点。

　　报告认为，受益于日本央行可能实行更进一步的宽松货币政策，充沛的现金流将持续影响股票市场的供需关系，推高日经指数在2014年上半年持续走高，但受到日本上调消费税的影响，上市公司的盈利状况将承受负面影响，日本股市将会在年中出现小幅调整，直至下半年再次上扬。报告分析认为，如果把系统性风险纳入考虑因素，高系统风险的股票和日本股市大盘走势趋同，预示着市场投资者仍然期望股市会有另一波增长。

　　此外，Hiromichi Tamura特别指出，日本央行如何选择推进宽松货币政策的时机以实现促进经济增长策略、是否会有相应配套的经济刺激方案来缓解预期推行的上调消费税的影响、对于企业有效税率的争议等问题，都是下半年市场非常密切关注的问题。

　　根据预测，日经平均指数将分别在2014年的3月末、6月末和12月末达到16000点、15000点和18000点。对市场前景的乐观包括短期机遇和长期机会的支撑。野村认为，短期内投资者应该关注日经225指数旗下净资产收益率高、派息高的公司股票。

　　由于大部分美国基金都以10月份为财政年结束节点，今年9月至10月，外资流入日本股市的规模减少，但可以预期的是，从12月至次年4月之间，外资将重新持续流入日本股市，而个人投资者受到日本个人储蓄账户计划（NISAs）的政策鼓励，以及对通货紧缩时代结束的预期，也会把资金从无风险资产转移到证券股票等风险资产。

　　随着日本社会老龄化、利率水平维持低位，日本政府推出个人储蓄账户计划，将允许每人每年投资100万日元的风险资产，免除股息和资本利得税5年。野村曾经预测过，此举将在2018年前吸引高达68兆日元资金，其中65%的用户将会把银行存款转向证券投资。

　　在即将过去的2013年，日本政府的重组改革、宽松的货币政策和一系列促进经济增长的措施对应消费税的上调，都有效地刺激了日本股市表现强劲。