今年的创业板走势独立，今天再创新高。这与主板市场形成鲜明的对比。

　　在过去的12年间，我惊奇地发现，上证综指没有一年是彻底脱离2500点这个中枢点位的，即使在最牛的2007年，也和2000点亲密接触，在这十二年间，有六年的收盘点位低于2000年的收盘点2073，有五年(包括今年)的收盘点在2500点上下，其中三年与2073接近，只有两年高于3000点，因此总体而言，在中国国民生产总值前所未有的迅猛发展的十二年间，在GDP大踏步超越日本成为世界第二的时段里，上证综指对此趋势呈反向背离，数倍跑输通胀，跑输银行储蓄。

　　与上证最相近的深成指，除了股权分置改革前低于2000年的收盘点，其余8年都已经远离这个点位，并且在2008年的剧烈熊市里，其最低点都远离了2000年的收盘点位;

　　而2005年才开始有指数记录的中小板，在有指数记录的9年间，有六年收阳线，总体趋势上涨，即使在08年金融危机的最低点，也远离当时基点一倍以上。假设中小板企业在2000年就有指数记录的话，我相信它将是最完美体现中国这一时段经济增长的股市指数。数据表明，中小板指数与同期中国经济增长呈完全正相关反应，年均复合回报率约20%，远超政府公布的年均通货膨胀率，也大大跑赢银行储蓄。

　　创业板2010年开始记录指数，走到今天迅速从低点上位，至今涨幅138%，效率显著高于主板市场。

　　综合上面的数据分析，可以得出的结论是，中国股市中有些群落完全有能力忠实的反应经济总体发展的趋势和轨迹，问题的实质在于，你的市场组成是一群怎样的企业，它能表现出怎样的效率?

　　上证综指和深证成指主要由转制的国营企业和集体企业组成，在2000年之后，深证因筹备发展中小板，主板不再扩容，扩容都在上证，不幸的是，2000年以后，政府陆续让那些国家控股的寡头巨无霸企业渐次上市，如中石油和四大国有银行，中石化等等，所谓的蓝筹股们!

　　中国主板市场的问题，就是中国经济的最大问题，银行表面光鲜，实质上效率低下，不能充分市场化，其信贷质量因为国家的垄断性保护一直不能得到充分的透明认识和评估，因此令各路资金疑虑重重;组成主板市场的主体是改制的国营企业和地方集体企业，他们和地方债务与银行千丝万缕理不清楚的关联更让市场趋势无所适从，一系列的矛盾僵在那里，未来主板还有没有机会?

　　沪深主板再怎么衰，它仍然占据中国经济巨大的权重，正因为此，即将召开的十八大三中全会才成为中外投资界和政经界最为关注的一次会议，因为能不能为诸多困境解锁，将在此次会议上找到答案，而外界当下预测最多的，恰恰是金融改革，这次改革可能是自1998年以来，最为质变和重大的改革。这次改革肩负的意义之巨大，直接关系到未来十年到二十年中国经济的发展质量。资本市场会做出精准的判断，某种程度上不改革将无路可走，而且已经躁动的金融改革已经在陆续上演，这或许很可能是一个契机，令中国主板市场走出低效阴霾的迷雾天气。

　　所有的竞争根本上都是为了时间价值，这是效率的另一个表达，中国股市不同群落表现出来的效率优劣，已经很直白的指明了发展的方向，再说看不清要摸石头，那就矫揉造作了。