根据今日投资《在线分析师》对国内近百家主流研究机构4000余名分析师的盈利预测数据进行的统计，近期综合盈利预测（2013年）有434家公司被调高。自贸区概念退潮后，土地改革概念又开始启动，地产股持续受到了市场的关注。本期我们将重点点评房地产行业。
　　8月，房地产板块跑赢大盘2个百分点，申银万国认为板块跑赢大盘的主要原因是：1）8月22日，国务院正式批准成立自贸区，受此刺激，8月最后一周，以浦东金桥、陆家嘴、外高桥、张江高科、津滨发展、渝开发等为代表的自贸区概念股大幅上涨，带动地产板块整体出现上涨。2）8月末，市场对于土地制度改革的预期再度升温，也对市场起到了一定催化作用。
　　目前，A股上市公司2013年中报已全部公布完毕。从上市房地产开发企业经营情况来看，2013年上半年共实现营业收入2746.65亿、共实现营业利润511.15亿、其中净利润378.77亿、归属母公司股东净利润343.78亿，同比分别上升43.80%、34.16%、32.13%、34.16%。其中营业收入增速、营业利润增速、归属股东净利润增速均高于过去几年水平，净利润增速也维持在高位。这一方面显示上市房企今年上半年经营情况良好，另外去年基数较低也是导致今年上半年增速明显上升的原因。
　　综合来看，今年各上市房企半年报业绩情况，行业整体经营状况良好，营收及净利润实现良好增长。同时，市场上一直担心的毛利率、净利率下降等问题，也似乎出现触底现象。后续行业整体利润率将保持稳定甚至小幅提升。这对提升行业板块估值水平将起正面作用。另外今年上半年行业整体融资情况延续了去年年末好转的局面，资金获取量增速提升。加上开发商在销售回升情况下加速拿地、加大开工、补库存等活动较为明显，这导致行业整体资产负债率有所提升，净现金流有所下降。从整体看，东莞证券认为，市场刚性需求仍较充足，下半年开发商加大推盘力度，需求稳定释放将是大概率事件。全年行业将能录得良好的销售增长，未来业绩有保障。
　　对于估值的判断，广发证券认为，在限购限贷的背景下行业长期的增长空间有限，行业整体估值提升的空间不大。从目前这个估值水平来看，股价的增长更多体现业绩的增长，在去年年底股价上涨50%后，今年行业业绩增长已经体现。从这个位置展望明年，他们认为，持有地产股将会获得绝对的业绩增长收益。
　　综合来看，申银万国表示，地产行业仍以政策驱动的主题性行情为主。自贸区、土地改革、三中全会政策红利预期的集中释放将推动行业估值修复。受制于中性略紧的货币环境，预计今年9月房产销售将有所回升，但难超预期。政策红利带来的主题性机会仍为市场热点，除自贸区外，土地制度改革、三中全会等预期将集中释放，将使板块估值继续缓慢修复。他们认为，低估值行业龙头和优质成长股将更具吸引力，比如万科A、保利地产、华夏幸福、荣盛发展、南国置业等。 （今日投资）（来源于：证券时报）