尽管宏观经济数据一直较为乐观，但2013年推动市场走势的主要是医疗、日常消费品和公用事业等防御性板块。以大盘股为核心配置的共同基金高配医疗和日常消费品板块（请参见28-29页）。然而，从我们追踪的许多基本面指标来看，这些板块的价值并不理想。我们看好金融、工业和材料等周期性板块，因为其增长与价值组合具有吸引力（请参见5-12页）。我们对仓位的分析显示，核心共同基金经理高配金融和工业板块。年初至今，罗素1000价值指数已跑赢成长指数近300个基点。