揽胜·香港首届A股专场策略会会议纪要

  7月4日,由中信建投国际和智信财经联合主办的“沟通现在·拥抱未来——揽胜·香港首届A股专场策略会”在香港中环交易广场二期重磅召开,本次论坛邀请到多家沪深股通名单里的热门A股上市公司参会,并吸引到大量国际专业投资机构的积极参与。同时,来自中信建投国际的王牌分析师刘双锋也在现场带来最新的市场资讯,让参会投资者更好地把握A股市场的投资机遇。

  在当前政策市场环境双重优渥的背景下,国内资本市场国际化的进程正迅速往前推进,A股市场也成为吸引全球资金聚集的“淘金地”。会议主办方中信建投国际与智信财经也希望以此次论坛为契机,让海外投资者们更好地发现A股市场中的优质标的,从而实现提前布局,抢占A股。

  以下分享现场的精彩内容:

  中信建投国际:关注华为供应链的国产替代之路

  会议伊始,中信建投TMT海外牵头人及港深研究组组长刘双锋便首先发表演讲。刘双锋表示,在美国对中国通讯企业进行频频进行制裁的大背景下,华为的产业链也在进行调整。在全球市场上,华为在手机和电信领域均位居前列,具有领先的市场地位,使得华为供应链替代这个主题变得更有意义。

  刘双锋表示,虽然现阶段外围局势有所缓和,但是华为供应链国产替代已成为长期确定性的主题。为应对目前形势,华为一方面对内加重研发投入、另一方面进行关键元器件备货以及寻找备货替代商。刘双锋还提到,中国通信产业链中上游核心器件的各项工艺及技术逐步成熟,但在高端芯片和元器件领域仍难以找到国产替代。就华为产业链而言,整体国产化程度已经很高了,部分传感器、调制器、连接器可以用国产完全替代,但是验证测试、部分光器件和软件暂无国产替代。伴随着华为走上供应链国产之路,国内手机和电信领域供应厂商将会迎来难得的发展机会。

  复星医药(600196.SH):创新药研发步入收获期

  复星医药是综合性的大型医药企业,业务包括医药制造,医学诊断与医疗器械,医疗服务,并通过参股投资国药控股使业务涵盖到医药商业流通领域,内部业务之间具有较强的协同效应。

  公司研发实力雄厚,2018年公司研发费用相较去年同期增长41.85%,占总体收入的比例达到5.85%。目前研发投入已经逐渐步入收获阶段,公司利妥昔单抗生物类似药汉利康上市,未来三年,曲妥珠单抗类似物,阿达木单抗类似物和贝伐珠单抗类似物有望陆续获批上市。此外,公司截止  2018  年末共有在研小分子创新药15项、生物创新药10项、生物类似药17项,多个产品已处于临床期,产品梯队已较为丰富,将可保障公司长远的发展。

  近期公司收购力思特制药97.83%股权,取得独家化学1类新药盐酸戊乙奎醚注射液(长托宁),是对公司产品管线的强力补充,也是公司又一大治疗类产品管线布局。

  鱼跃医疗(002223.SZ):多产品线稳健推进

  公司作为综合器械制造商,在家用健康产品、制氧设备和医用产品领域均有建树。公司制氧机全球销量第一,公司新产品睡眠呼吸机和电动轮椅2018年销售表现较好,睡眠呼吸机保持80%以上的增长,电动轮椅开始实现放量,在老龄化趋势下公司的家用医疗产品持续增长确定性高,其中血糖仪和电动轮椅解除产能限制后有望实现快速增长,睡眠呼吸机亦将继续保持快速放量。2019年公司迎来多条新产线的落地,产品供应有望逐季改善,对业绩带来正向促进作用。

  在销售渠道方面,自2013年设立电子商务部以来,电商渠道拓展效果显著,2014年至2017年,公司电子商务平台CAGR约为70%,2018年继续保持40%以上的高增长趋势,未来预计线上销售对公司整体业绩提振作用将进一步加大。此外,公司临床资源均是各细分领域的佼佼者,公司2018年亦调整线下渠道,恢复至10%以上的增长。

  兆驰股份(002429.SZ):“多媒体 + LED”双轮驱动

  公司是中国主要的显示设备制造商之一,公司采用的“多媒体+LED”双轮驱动的增长模式逐渐成型。在多媒体方面,目前超高清视频产业发展政策利好未来发展,内容短板补齐将增大智能电视市场容量,公司“硬件+平台+内容”超维生态优势明显,其液晶电视业务将迎来发展新契机。2018年公司多媒体视听业务取得收入111.2亿元,同比增长27.9%。

  在LED业务方面,公司LED全产业链布局完成, LED外延片及芯片项目已经完成主体厂房建设,预计下半年投产放量,LED封装产能扩建项目首期1000条生产线已落成,未来将大大助力公司营收规模增长。此外,车用照明及Mini LED背光将成为行业下一个切入点,公司在这些领域的布局或将带来新增长。2018年公司LED业务取得收入17.5亿元,同比增长14%,占总营收比例继续提升,达到13.6%。

  公司率先公布业绩预告,预计2019年上半年盈利3.6亿元至4.3亿元,同比增长50%至80%,增长幅度超5成。

  梦网集团(002123.SZ):富信打开5G时代增长新空间

  公司是中国领先的云通信服务商,近年来市占率持续提升,成为第三方企业短信龙头。公司面向移动通信、视频开发以及物联终端分别提供富信、视讯云以及物联云服务,逐渐形成综合性的移动信息通信服务商。公司拥有超十万家客户,几乎包括所有国内互联网巨头和新兴行业龙头,及众多大型持牌金融机构。近日公司已与全球领先的云通讯cPaas厂商Twilio签署了《合作协议》,充分彰显了对公司云通信能力的认可,进一步加快了公司的国际化进程。

  目前公司拓展基于5G应用的新型B2C企业即时通讯平台——富信。富信即富媒体信息,可以展现视频、图片、语音,并能够实现交互功能,相对于短信具备更多的工具属性,公司也有望将企业短信业务积累的技术和渠道优势在富信上复制。此外,受益于5G时代的到来。一方面,借助5G的传输速度,富信在传送复杂内容时能够使得终端消费者减少等待时间,提升用户体验;另一方面,5G使得流量成本下降,意味着企业更愿意倾斜更多的资源和预算支出,进一步扩大市场规模。值得注意的是,近日梦网集团与国票信息开展战略合作,实现富信产品的第一个规模级应用的场景落地,该案例场景具有助力国家财税信息化发展、提升社会效率的特点,有望形成示范效应打开更广阔的成长空间。

  各个上市公司的精彩分享,吸引到参会投资者与公司管理层进行深入交流。在热烈的讨论声中,此次揽胜·香港首届A股专场策略会也随之圆满落下帷幕。期待主办方中信建投国际及智信财经能搭建更多A股上市公司与海外投资者交流的平台。

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