事件描述。

　　习主席领导召开中央财经领导小组第十二次会议,会上听取五部门关于供给侧结构性改革的8个工作方案思路,提出制定方案的五项原则。

　　事件评论。

　　五项原则重在统筹性、具体化、可操作,充分考虑后续政策实施中可能遇到的困难。会议提出制定供给侧改革五项原则分别是情况要摸清、目的要明确、任务要具体、责任要落实、措施要有力。对于煤炭行业而言,我们认为中央在经历过上一轮去产能之后,表现出较丰富的经验,五项原则是将后续推进过程中可能遇到的问题难点尽量在事前做好充分准备,工作方案将一方面占领整个供给侧改革的制高点,对煤炭行业有高度统筹性和全局性把握,一方面又将对任务、责任、措施有具体、可操作的细化,避免地方政府和部门在执行过程中因利益博弈而出现的问题。总体而言,我们认为五项原则如果落实,中央层面制定完成的工作方案再超预期可能性大,目前来看,政府对上一轮供给侧改革的纠错和学习能力在本轮改革政策制定和推动过程中持续发挥作用,由此推动煤炭板块博弈性行情向趋势性行情演绎,在政策停滞、不及预期或完成之前,煤炭板块参与价值较高。

　　五项原则:

　　情况要摸清,搞清楚现状是什么,深入调查研究,搞好基础数据测算,善于解剖麻雀,把实际情况摸准摸透,胸中有数,有的放矢;

　　目的要明确,搞清楚方向和目的是什么,把握好手段,防止就事论事甚至本末倒置;

　　任务要具体,搞清楚到底要干什么,确定的任务要具体化、可操作;

　　责任要落实,搞清楚谁来干,做到可督促、可检查、能问责;

　　措施要有力,搞清楚怎么办,用什么政策措施来办,政策措施要符合实际、有效有用、有操作性,让地方和相关部门知道怎么干。

　　风险提示:宏观经济大幅下滑;供给侧改革进度低于预期