本周现货钢价在期货拉涨的刺激下出现小幅反弹,综合钢价指数环比上涨0.65%,不过,由于终端需求不足,本周现货成交有限,沪终端线螺采购量环比下降33.5%,钢材社会库存因此继续被动累积,周环比上升1.05%,其中,板材品种价格与库存形势相对乐观。受益于近期钢价企稳,行业盈利持续恢复但并未改变节前钢厂开工低位状态,本周163家钢厂盈利面提升至20.86%,高炉产能利用率下滑至79.18%。钢厂持续开工不足压制了矿石短期需求,不过由于本周矿石到港量下滑较大,矿石港口库存反而小幅下降至9725万吨,矿价现货则在期货拉涨的配合下反弹0.99%。在目前行业供需格局节前两弱、节后两强的背景下,预计现货钢价短期仍将以窄幅振荡为主,尚未发现有触发趋势性行情的因素出现。

　　电商观点:板块回暖,16年电商要输血更要造血

　　历经两周回调后,本周钢铁电商板块集体回暖。由于电商平台生存短期靠输血,长期靠造血,各大平台在寻找好资本后,外交内政共同发力,目的就是力图在交易与增值板块开拓盈利源。因此,我们看到交易板块重心由撮合转向寄售(自营)模式,品种趋于多样化与高附加值化,而增值板块16年将继续紧密布局,有望出现业务盈利实质性突破的平台。当前博弈行情阶段,建议配置龙头个股。

　　价格判断:期货拉高振荡,短期难有趋势性行情

　　本周期货拉高之后呈现振荡格局,最终主力合约螺纹上涨2.53%,热轧上涨1.9%,矿石上涨2.94%。在节前供需两弱、节后供需两强双重因素作用下,近期期货大概率呈振荡行情,这对投资操作节奏把握考验较大。虽矿石库存高企且已反弹至高位,但因图巴朗港事件影响,矿石期货不宜做空,建议暂时观望。

　　股票投资:供给侧改革消息刺激,适当增配低估值质优标的

　　钢铁行业指数本周下跌2.50%,跑输全A指数3.84%。在近期改革政策消息层出不穷、部分政策逐渐落地巩固市场信心阶段,建议适当增配低估值质优钢铁股,关注大冶特钢、宝钢股份、方大特钢、华菱钢铁、新钢股份、河北钢铁。

　　此外,由于在当前市场整体环境尚未稳定的背景下,供给侧改革主题行情可能波动较大,建议不愿参与此行情的投资者继续关注转型或题材标的,包括国改预期韶钢松山、凌钢股份,转型预期法尔胜,受益于海外油气拓展顺利的玉龙股份,主业高增且具3D打印概念的中钢国际,打造供应链综合服务商的欧浦智网。