近两周市场波动较大,其中重点环保公司累计下跌22.72%,部分公司配置机会开始显现:1)短期市场波动之下,如果有配置需求,建议关注“高增长+低估值+有诉求+弹性佳”优质标的,推荐关注东江环保、聚光科技;2)同时重申推荐关注市场回稳之后,拐点将至值得长期持有的南方汇通。

　　在市场不稳定时期,如果有配置需求,建议按照4个维度选股:高增长+低估值+有诉求+弹性佳,首推关注避险型标的东江环保、聚光科技。

　　1)业绩高增长确定性强:我们根据公司在手订单规模、项目达产进度等信息进行估算,发现东江环保、聚光科技、先河环保等公司在16年业绩增速和业绩确定性方面的优势较为明显。

　　2)正处于历史估值底部:我们回顾重点环保公司的估值情况,发现东江环保(16年27倍)、聚光科技(16年27倍)、环能科技(16年32倍)等公司的估值目前处于上市以来的最低点,开始具备配置机会。

　　3)管理层进取诉求明确:在近期已经完成或正在开展定增工作的公司中,寻找定增价格倒挂同时公司管理层能力较强的标的,认为中国天楹、瀚蓝环境、聚光科技、东江环保、先河环保等公司优势明显。

　　4)跌幅较深及热点明确:我们寻找与15年下半年以来股价高点相比,跌幅在30%以上,同时存在明确而且直接的环境治理热点公司,包括先河环保、聚光科技、环能科技。综上所述,我们选择同时符合上述4个维度条件的公司,认为在市场不稳定时期,应重点关注东江环保、聚光科技。

　　市场回稳之后,我们重申南方汇通公司拐点将至,其长期投资机会值得关注。待市场恢复稳定运行后,建议继续围绕“效果化”+“保增长”两条投资主线,关注膜法深度水处理、环境监测、海绵城市、危废等优质细分。同时我们自下而上选择其中迎来拐点的龙头型标的:南方汇通。

　　风险提示:政策出台不达预期;上市公司项目进度不达预期等。