水泥行业:11月9日至11月13日, 全国水泥平均价格环比持平,各地区价格环比持平;11月9日至11月13日, 全国水泥库存+0.55%,东北地区+3%(本溪+5,长春+5,通化+10),华东地区+1%(常州+5,嘉兴+5,芜湖+15,南昌+10,九江+5,抚州+5),中南地区-1%(广州-5,贵港-5),其余地区库存无变化;秦皇岛中转地中转煤价(山西优混-4,大同优混-4,山西大混-2),东北地区-10元/吨,华东地区-10元/吨,西南地区-5元/吨,其他地区煤价较上周持平。

　　玻璃行业:11月9日至11月13日,全国均价-0.05元/重箱,主要城市涨跌幅[-0.75,+0.35]元/重箱,其中上海+0.25元/重箱,北京+0.00元/重箱,广州-0.20元/重箱,成都+0.35元/重箱。11月13日存货3235万重箱,环比+0.28%,同比上年-0.83%;11月13日总产线347条,环比持平;后期中国玻璃陕西一线350吨、山东光耀700吨和临沂中玻500吨三条产线将冷修复产。

　　其他建材行业:工业萘、沥青、PVC、软泡聚醚价格下跌,美废、聚合MDI价格上涨

　　维持行业“买入”评级

　　11月份以来水泥和玻璃价格有所下滑,11月对于南方地区正是施工旺季也是需求旺季,价格提前走淡,说明目前需求依然很疲弱;从10月份的数据来看,基建投资和房地产投资继续双回落,这者后面都有一些积极因素,但整体来看向上的弹性不大。

　　行业整体缺乏弹性,思路仍是精选个股。中线看好方兴科技和长海股份的观点不变。我们前期反复提到两条反弹主线,一是自上而下受益于稳增长政策(水利、城市地下管廊)的管道公司,重点关注市值小弹性大的国统股份,我们观察到最近两个月水利投资增速确实在持续回升;二是自下而上有事件驱动的小市值公司,重点关注开尔新材(向5家特定对象定增已获证监会审核通过,定增价15.94)、秀强股份(董事长共增持8941万元,平均增持价14.74;转型教育预期),秀强股份股价也表现抢眼。水利投资持续回升,国统股份短线逻辑在验证,开尔新材股价离定增价不远,短线继续看好。

　　风险提示:宏观经济继续下行,新投产能超预期。